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2021年06月06日发布

一周市场回顾：本周SW机械板块上涨0.28%，沪深300下降0.73%。前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、激光切割控制系统厂商柏楚电子等。

每周增量研究：近期锂电设备板块涨幅领先，今年整体订单或超预期。我们前期测算，按照最新国内新能源汽车产业规划，2025年新能源汽车渗透率将达20%，假设海外市场除国内市场以外渗透率达到15%，则到2023年电动车销售全球有望达到1050万辆，在考虑到产能利用率以及单车带电量情况，全球动力电池产能有望超过1500Gwh，考虑到目前头部锂电池厂商（有效产能）情况，未来在产业趋势加速背景下有效产能仍存在较大缺口。建议重点关注先导智能、杭可科技以及其他锂电扩产受益股奥普特（机器视觉解决方案）、奕瑞科技（数字化X线平板探测器）等。

本周重要研究：医疗设备-奕瑞科技：国内平板探测器领航人，多元布局开辟成长空间。

本周核心观点：工程机械：CCMA数据，4月主要厂商挖掘机（含出口）销量为46572台，同比增长2.5%。国内市场销量为41100台，同比下降5.2%；出口销量为5472台，同增166%。当前估值水平较充分反映悲观预期，中期龙头具备一定安全边际，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、建设机械等。自动化：2021年4月，国内工业机器人产量3.02万套，同比增长43%，单月销量持续超过3万台。制造业持续高景气，建议关注欧科亿、埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；重点关注克来机电，汽车电子设备订单改善，盈利拐点来临；大众MEB车型放量、热泵空调渗透率提升下，公司二氧化碳空调管路系统预期放量增强业绩弹性。激光：国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高，现阶段激光切割高功率段价格竞争有限，焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子。光伏设备：行业降本提效是主旋律，随着异质结成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电。锂电设备：国内2021年4月新能源汽车销量为20.6万辆，同比增长180.3%。全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能。第三方检测：自2020年二季度以来需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振，截至2021年6月4日，布伦特原油期货结算价回升至71.89美元/桶。国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

本周重点推荐：柏楚电子、杭可科技、奕瑞科技、国茂股份、八方股份。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。