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2021年07月12日发布

事件

6月，新能源汽车产销分别完成24.8万辆和25.6万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍，继续刷新当月历史产销记录，单月销量也创下历史新高。其中纯电动汽车产销分别完成20.4万辆和21.1万辆，同比均增长1.5倍；插电混动汽车分别完成产销4.3万辆和4.4万辆，同比分别增长86.5%和1.1倍。上半年，新能源汽车产销累计分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，销量已与2019年全年水平持平。其中纯电动汽车产销分别完成102.2万辆和100.5万辆，同比分别增长2.3倍和2.2倍；插电混动汽车产销分别完成19.2万辆和20万辆，同比分别增长1倍和1.3倍。

点评

销量继续保持高速增长，渗透速度加快。6月新能源汽车完成销量25.6万辆，同比增长139.3%，环比增长17.6%，已经连续12个月刷新当月历史新高，6月销量也刷新了新能源车单月历史记录。今年上半年新能源汽车完成销量121.6万辆，已经与2019年全年销量持平，行业景气度持续提升。渗透率方面，上半年国内新能源汽车渗透率达到9.4%，相较2020年数据提升了4pct；1-6月新能源汽车渗透率分别为7.2%、7.6%、9.0%、9.1%、10.2%、12.7%，呈现稳步上升趋势，且近两个月加速迹象明显。从目前趋势来看，新能源汽车月度销量仍将继续创新高，电动汽车渗透率继续提速，预计全年新能源汽车销量将超260万辆。

造车新势力表现出色，市占率稳步提升。6月，国内造车新势力表现出色，蔚来、小鹏、理想、零跑汽车分别实现交付8083台、6565台、7713台、3941台，同比分别增长116.1%、617%、320.6%、893%，除销量基数较大的蔚来外，增速均高于行业整体水平。其中，蔚来实现了连续5个季度销量环比增长；理想6月创下了单月交付与单月新增订单的记录，季度交付量也创下新高。市占率方面，2018-2021H1，造车新势力在国内市场的市占率分别为6.0%、9.1%、14%、15%，呈稳步上升态势。

插电混动汽车表现较好，但长期仍不乐观。插电混动汽车6月份在国内电动车领域的市占率为17.19%，而上半年的市占率为16.58%，6月份的销量在一定程度上提升了市占率。插电混动汽车表现较好的主要原因为比亚迪秦PLUS、理想ONE、比亚迪宋等车型6月销量较好，拉动了插电混动汽车的整体销量。但是从长期来看，纯电动汽车的比例将会越来越高，上海也宣布自2023年开始不予以插电混动汽车新能源汽车牌照，因此插电混动汽车未来发展仍不乐观。

投资建议

建议关注新能源汽车和锂电池产业链：比亚迪、宁德时代、国轩高科、天赐材料、新宙邦、恩捷股份等。

风险提示：政策风险；销量不及预期；原材料价格波动风险。