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2021年07月12日发布

行情回顾。 本周（ 2021/7/5-2021/7/11） 电子板块上涨 5.05%、 半导体板块大幅上涨 7.20%， 涨幅明显优于沪深 300 指数。 上周央行宣布全面降准，有利于支撑成长股估值，叠加需求景气带来的相关企业盈利显著增长，我们看好 AIoT芯片、 汽车电子等相关企业的短期表现。

缺芯背景催化国产替代加速，利好我国半导体企业中长期发展。 缺芯背景下，我国半导体行业国产替代加速，并由半导体设计逐步向上游半导体设备、半导体材料扩散， 我国开始逐步构建国产化半导体产业链，这将形成许多有着巨大增量的优质赛道，构成大量中长期投资机会，也有利于我国半导体企业实现持续发展。

华为鸿蒙 OS 飞速落地，促进我国 AIoT和汽车电子发展。 当前世界经济正跑步进入工业 4.0 时代，其主要特征在于利用信息化技术促进产业变革。整体来看，我国在数字化底层生态层面仍存在一定短板，主要体现在各种 OS、系统软件以及工业软件仍被以美国为代表的发达国家所垄断。 鸿蒙 OS 的飞速落地，有利于我国构建自主可控的万物互联生态，助推我国 AIoT的稳步发展。同时，在汽车电动化趋势日渐明确的背景下，电动汽车智能化程度将成为未来智能电动汽车赛道优胜劣汰的重要标准， 鸿蒙 OS 的推出，可助力我国电动汽车厂商的发展，加速上游汽车电子企业国产替代进程。

推荐标的： AIoT 芯片厂商： 瑞芯微、 晶晨股份、 全志科技、 恒玄科技、 中颖电子等；车规级 IGBT 及功率半导体厂商： 中车时代电气、 斯达半导、 士兰微、 闻泰科技、 华润微等；其他可能获益标的： 晶方科技、 海康威视、 立讯精密、 韦尔股份、 歌尔股份等。

风险提示： 5G 和数据中心发展不及预期风险；各类终端出货不及预期风险；外部贸易/科技竞争风险；印度及东南亚国家和地区疫情扩散风险。