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2021年08月16日发布

绿色通信投资正当时。碳中和、碳达峰大背景下，通信行业中的IDC、基站等作为高能耗产业，绿色转型的需求愈发迫切，本文将从IDC、精密温控。运营商碳达峰三条思路出发，探讨“绿色通信”的产业链机会。

绿色数据中心转型刻不容缓。数据中心是碳排放的重要来源。近年来，国家发布了一系列政策，快速推进数据中心绿色发展。政策主要手段为督促提高数据中心效率，降低数据中心PUE。随着政策对PUE要求趋严，提高数据中心中的可再生能源比例和进一步提高制冷效率的重要性进一步提高。在此背景下，数据中心与新能源如光伏、储能等的结合将会更加紧密，率先布局的头部IDC厂商将会取得更大的竞争优势。同时如海底数据中心，液冷等新型制冷方式及其产业链也将迎来更大发展空间。

储能产业打开精密温控全新想象空间。随着近期多项促进储能产业发展的政策推出，储能产业快速发展。与IDC机房类似，储能电池也需要精密温控设备进行辅助。在此背景下，以英维克、申菱环境等为代表的精密温控设备厂商快速打开储能电池温控市场，开辟了全新的增长曲线。我们认为，在强有力的政策推动下，储能设备需求有望高速扩张，相关温控厂家将迎来持续的业绩高速增长。

三大运营商碳达峰计划，助力绿色通信加速发展。在碳中和大背景下，三大运营商纷纷发布了行动计划，在5G基站能耗上升的大背景下，如何进一步降低通信行业碳排放成为三大运营商关注的重点。纵观三大运营商碳排放政策，除采用绿色手段降低自有IDC能耗外，对于基站侧能耗也提出了如光伏供能、削峰填谷，采用符号、通道、载波等不同层级节能策略等手段。我们认为，随着三大运营商对于能耗控制趋严，相关数据中心节能，基站节能等产业链将打开更大的发展空间

推荐标的：IDC+储能温控双主线。我们在绿色通信方面推荐的标的主要分为了数据中心和储能温控两条主线，数据中心由于其本身的能耗敏感性，因此头部厂商在利用新能源降低能耗方面有较大优势。温控厂商擅长的传统的机房，基站散热设备同样适用于储能电池，随着储能产业的高速发展，对于储能散热的需求将会迅速放量，同时国内精密温控竞争格局较为集中，头部厂商有望凭借渠道和积累快速抢占储能温控市场。

IDC：奥飞数据、海兰信、光环新网、科华数据

精密温控：英维克、黑牡丹、申菱环境

风险提示：数据中心绿色转型进度不及预期，储能侧业绩释放周期较长