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2022年11月02日发布

投资要点

国内电动化板块继续回调，海外持续反弹。本周（10.23-10.30）国内汽车电子板块仍存在分化，新能源汽车指数累计下跌 5.3%，跑输沪深 300 指数 2.8%，智能车指数累计下跌 2.1%，跑赢沪深 300 指数 0.5%。海外方面，本周海外汽车电子板块继续反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨 3.2%，跑赢标普 500 指数 0.5%，激光雷达和自动驾驶平台核心标的表现较好。

10 月新能源车企销量：广汽埃安持续领跑，部分车企不及预期。10 月广汽埃安销量 30063 辆，同比+149%，环比基本持平，1-10 月累计交付 21.2 万辆，已超此前设立的 20万辆年销量目标。 10 月新势力车企排名依次为哪吒、赛力斯、极氪、蔚来、 理想、 零跑、小鹏，10 月销量分别为 18016、12018、10119、10059、10052、7026 和 5101 辆，分别同比+122%/（赛力斯、极氪无同比）/+174%/+31%/+92%/-50%，环比+0%/+18%/+22%/-8%/-13%/-36%/-40%， 其中，蔚小理和零跑销量环比下滑主因疫情或新车型产能爬坡影响。

吉利拟分拆极氪独立上市，禾赛与长安汽车达成合作。1）电动化：吉利拟分拆极氪独立上市；比亚迪与巴西最大汽车经销商 Saga 集团合作；今年中国市场动力电池装机量望突破 300GWh；大众 2033 年起在欧洲只产电动汽车；吉利与华润微签署合作协议；奔驰与加拿大矿商敲定锂供应协议。2）智能化：禾赛与长安汽车达成合作；Mobileye上市首日股价上涨 38%；日立安斯泰莫研发可用于自动驾驶车辆的 360 度立体视觉系统；MIT 新方法可助自动驾驶汽车实时决策。

后续催化剂：新车方面，10 月 31 日飞凡 R7、问界 M5 EV 正式开启首批新车交付，极氪 009 已于 11 月 1 日正式发布上市；哪吒 S、高合 Hiphi Z、理想 L8 预计将于 11 月开启交付，理想 L7 和路特斯 ELETRE 将于 2023 年交付；沃尔沃 EX90 将于 11 月 9 日发布。展会方面，中国汽车论坛将于 11 月 8-10 日在上海嘉定举行。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、 奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险