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2022年11月01日发布

核心观点

原油相关信息：

原油及相关库存：2022年10月21日美国原油商业库存4.399亿桶，周增加260万桶；汽油库存2.079亿桶，周减少150万桶；馏分油库存1.064亿桶，周增加20万桶；丙烷库存0.86817亿桶，周增加853万桶。美国原油产量及钻机数：2022年10月21日美国原油产量为1200万桶/天，周维持不变，较一年前增加70万桶/天。10月28日美国钻机数768台，周减少3台，年增加224台；加拿大钻机数212台，周增加2台，年增加46台。其中美国采油钻机610台，周减少2台，年增加166台。

价格变化：

我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为硫酸（上涨9.2%）、无水氢氟酸（上涨9.1%）、丁烷（上涨6.9%）；跌幅前3名为：甲酸（下跌19.4%）、液氯（下跌15.5%）、TDI80/20（下跌11.5%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为硫酸（上涨47.5%）、PTMEG（2000分子量）（上涨22.2%）、异丁烯（上涨19.3%）；跌幅前3名为：液氯（下跌33.6%）、天然气（下跌20.3%）、DMF（下跌18.9%）。

价差变化：

本周价差涨幅前3名的产品分别为氢氟酸价差（上涨28.2%）、PTMEG价差（上涨22.2%）、MTP价差（上涨17.3%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌4103.2%）、PTA（下跌314.2%）、电石法PVC价差（下跌312.1%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为MTO价差（上涨216.6%）、R134a价差（上涨79.6%）、R125价差（上涨58.0%）；跌幅前3名为：PTMEG价差（下跌848.6%）、磷酸二铵（下跌630.9%）、油头乙二醇价差（下跌427.1%）。

投资建议与投资标的

光伏组件升级换代推动产业发展，POE国产化进程加速，建议关注相关布局企业岳阳兴长(000819，未评级)、万华化学(600309，买入)、卫星化学(002648，买入)、荣盛石化(002493，买入)等。

在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下，我们建议分别关注欧洲强势的下游精细化学品以及以国内大宗品原料为主的简单塑料制品增长机会。精细化学品方面，建议关注积极布局全球畅销杀菌剂单品丙硫菌唑和吡唑醚菌酯的海利尔(603639，买入)、重要选择性除草剂二甲戊灵的贝斯美(300796，未评级)以及为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596，买入)。下游简单塑料制品方面，建议关注海象新材(003011，未评级)、共创草坪(605099，未评级)、家联科技(301193，增持)。

个股方面，建议关注极具稀缺性的农药制剂企业润丰股份(301035，买入)，公司市场拓展和全球登记取得成果，错位竞争力进一步提升，原药先进制造稳步推进，助力产业链配套优势强化。建议关注布局海外炼厂的民营大炼化企业恒逸石化(000703，增持)，公司建厂建在蓬莱，直接受益于东南亚成品油高景气，扩产空间大。

风险提示

新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动