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2022年11月01日发布

核心观点

上周计算机板块上涨1.4%，在所有板块中表现靠前，我们重点推荐的信创、教育医疗IT板块依然是领涨方向。周五，国务院办公厅印发印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，将提振电子政务和数据安全等板块的预期，此外，政策的不断出台，也将强化投资者对后续利好政策的预期；

截止周日，所有公司均完成三季报披露。在宏观经济和疫情仍不乐观的大背景下，三季度计算机板块总体业绩表现不佳，营收增速下滑，整体净利润规模大幅减少48.45%。利润端虽承压，但公司仍持续提高研发投入，三季度板块研发总投入达207.46亿元，同比增长12.61%；

电子政务板块有望迎来关注度显著提升：过去两年，由于地方政府财政紧张，市场普遍对电子政务板块有较大程度担心，而年初数字政府建设指导意见以及本次全国一体化政务大数据体系建设等文件，指明了未来政务IT建设的方向。我们认为，整体而言数字政府建设投入将有所增加，标准化、集约化将成为趋势，而通过“一网统管”、“一网通办”提升政府治理和服务能力是核心目标，此外，政务数据的共享应用和数据安全也将得到重视和强调。看好有着国资背景和优秀示范标杆案例的政务信息化厂商；

信创与国产化有望迎来新的加速期：20大决议中提出“统筹发展与安全”，把“安全”提到与“发展”同等重要的位置，提出坚定不移贯彻国家整体安全观，健全国家安全体系。在此背景下，科技安全、网络安全的重要性不断凸显。预计未来将在政策和市场两个层面不断加强对IT基础领域的支持，信创与国产化替代将进入新的发展快车道。其中，央国企与重点行业信创工作的加速值得期待；

财政贴息贷款将带来教育等领域IT开支增加：9月7日国常会决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，包括对高校、职业院校和实训基地、医院、新型基础设施、产业数字化转型等领域。我们注意到，高校与医院对相关项目申请态度积极，银行已经有较多的贴息贷款发放，不过，从我们交流的情况看，医院目前申请项目以设备投资为主，信息化建设不太多见，我们后续将持续进行跟踪。

产业数字化与工业软件有着较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。

电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，下半年行业改革很有可能加速。而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。

投资建议与投资标的

政务IT领域：建议投资者关注太极股份(002368，未评级)、美亚柏科(300188，买入)、南威软件(603636，未评级)、新点软件(688232，未评级)、数字政通(300075，未评级)等。

信创和国产化板块：推荐金山办公(688111，增持)、中科曙光(603019，买入)、安恒信息(688023，增持)，建议关注中国软件(600536，未评级)、普联软件(300996，未评级)、海光信息(688041，买入)、神州数码(000034，未评级)、华大九天(301269，未评级)、广立微(301095，未评级)等。

产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、航天宏图(688066，买入)、中控技术(688777，买入)，建议关注瑞纳智能(301129，未评级)、广联达(002410，未评级)、容知日新(688768，未评级)、赛意信息(300687，买入)、奥普特(688686，未评级)、和达科技(688296，买入)。

教育医疗IT领域：建议投资者关注捷安高科(300845，未评级)、卫宁健康(300253，买入)、创业慧康(300451，未评级)等标的。

电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)、安科瑞(300286，买入)，建议关注朗新科技(300682，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。

风险提示

相关政策落地不及预期；疫情对行业订单和实施产生影响风险；研发进展不及预期