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概述
2022年10月31日发布
行情回顾:上周,家电(中信)行业指数涨跌幅表现一般,下跌4.93%,周涨幅在中信一级行业指数中排名第22位,跑赢同期沪深300指数0.46个百分点。家电细分板块表现表现一般,均录得负收益,小家电、黑电、照明电工及其他板块跑赢沪深300指数。个股方面:上周,家电(中信)行业个股涨少跌多,有13只个股录得正收益,占比约16%,周涨幅超过5%的有4个,周涨幅超过10%的有1个;家电(中信)行业有67只个股录得负收益,占比约84%,周跌幅超过5%的有33个,周跌幅超过10%的有7个。
北上资金:2022年10月24日-10月28日,陆股通共净流出127.06亿元。其中,CS家电板块净流出14.03亿元,净流入金额位居中信一级行业的倒数第4位。
行业运行数据:根据奥维云网,2022年第43周(2022/10/17-2022/10/23),国内线下家电市场销额同比-38.4%,销量同比-41.34%,均价同比+2.55%;国内线上家电市场销额同比-22.81%,销量同比-22.74%,均价同比-0.09%。大家电:线上线下表现都较冷清,大多品类全渠道下滑,线上洗干套装销额同比增长0.54%;厨卫电器:线上线下销售冷清,线上电热量额微升;厨房小电:线上表现优于线下,电蒸锅全渠道销额保持高增长,电压力锅、电饭煲、破壁机等品类线上销额同比增长;环境健康电器:线下市场冷清,线上洗地机、扫地机器人、清洁电器、吸尘器销额同比增长,洗地机线上表现相对亮眼。
行业观点:维持对行业的推荐评级。10月24日,淘宝、京东、抖音等平台开启“双11”预热预售。自双11开启以来,苏宁易购门店的家电订单量环比增长146%,其中洗烘一体机、节能热水器等暖冬升级类家电环比增长超135%。天猫平台亦发布小家电“超级新品牌计划”。今年整体经济大环境转弱,房地产回暖速度较慢,家电企业多维发展,从套系化、渗透率、品牌占有率等方面发力。线上市场,依靠抖音小红书等新兴电商平台,家电产品不断强化种草能力;线下市场,家电品牌多坚持长期主义,通过线下体验店,升级品牌形象,不断提高自身在中高端市场地位。建议关注业绩相对稳定、规模效应较强、估值相对较低的家电龙头企业,如坚持科技与产品并行的美的集团(000333)、品牌持续高端化生态化场景化的海尔智家(600690)、渠道改革和业务多元化逐显成效的格力电器(000651)。
风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。
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