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2022年10月31日发布

行情回顾：截至2022年10月28日，申万电力设备行业上周下跌5.24%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万电力设备行业本月下跌0.94%，跑赢沪深300指数5.98个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万电力设备板块年初至今下跌23.15%，跑赢沪深300指数5.17个百分点，在申万31个行业中排名第19名。

截至2022年10月28日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一，光伏设备板块涨幅最大，为0.75%。其他板块表现如下，电机II板块下跌6.87%，其他电源设备Ⅱ板块下跌3.06%，风电设备板块下跌9.07%，电网设备板块下跌5.72%，电池板块下跌9.44%。

在上周涨幅前十的个股里，友讯达、ST天龙和捷佳伟创三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达13.85%、11.46%和10.52%。在上周跌幅前十的个股里，新强联、南都电源和科力尔表现较弱，分别跌26.99%、22.38%和18.94%。

估值方面：电力设备板块PE(TTM)为28.50倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为27.64倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为37.13倍，光伏设备板块PE(TTM)为29.16倍，风电设备板块PE(TTM)为28.13倍，电池板块PE(TTM)为30.69倍，电网设备板块PE(TTM)为22.14倍。

电力设备行业周观点：根据国家能源局，2022年前三季度光伏新增并网容量52.60GW,其中，9月，国内光伏新增装机量8.13GW，同比增长131.62%，为年内月度增速第三高，环比增长20.6%，重回月环比增长趋势。2022年前三季度国内累计新增风电装机19.24GW，同比增长17.1%，其中9月新增装机规模3.10GW，同比增长72.2%，环比8月增长156.2%。1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3926亿元，同比增长25.1%；其中，太阳能发电投资完成1328亿元，同比增长352.6%，9月投资完成303亿元，环比8月增长20.2%，延续加快增长。根据InfoLink，中国九月出口约12.7GW光伏组件，同比增长43%，月环比减少11%，环比连续第二个月下降。自上半年国内组件出口高增后，部分海外国家已累积一定库存，目前光伏组件的出口增速有所下降。随着国内集中式电站加快建设将支撑组件和风机需求增长。建议关注受益于定增项目落地，装机容量持续提升的太阳能（000591）、受益于一体化优势领先，且享受参股硅料企业投资收益红利的隆基绿能（601012）、受益于海上风机技术不断突破，叠加海风项目中标量领先的明阳智能（601615）。

风险提示：多晶硅维持供不应求状态导致价格继续上涨风险；风光装机量不及预期的风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。