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2022年10月24日发布

核心观点

【市场表现】上周五沪深300指数收于3742.9点，一周跌幅2.6%；上证综指收于3038.9点，一周跌幅1.1%。在中信一级行业中，机械行业周涨幅1.5%，排名第7。年初至今，机械行业跌幅15.9%，排名第12。上周机械行业中表现较好的前五分别为半导体设备（+11.6%）、机床设备（+8.6%）、运输设备（+7.0%）、其他专用设备（+6.9%）和自动化设备（+4.6%），跌幅最大的为光伏设备（-6.5%）。

【重点资讯】1）2022年9月，7家汽车起重机制造企业共销售各类汽车起重机1958台，同比增长5.0%，累计销售汽车起重机20901台，同比下降51.3%（中国工程机械工业协会）。2）10月18日，宁德时代公布“钙钛矿太阳能电池及其制备方法、用电设备”专利（科创板日报）。3）中润新能源拟在安徽省滁州市琅琊区投资150亿元投建年产16GW高效光伏电池项目，该项目共新建32条高效光伏电池生产线（滁州市琅琊区人民政府）。4）宝马集团将于明年结束在英国牛津工厂生产MINI电动车型，并将在明年年底前把该生产线转移到中国（中国新闻网）。

【重点公告】1）多公司发布2022年前三季度业绩预告：合锻智能：22Q1-Q3归母1.2-1.3亿/yoy+143.1%-153.1%；天地科技：22Q1-Q3归母15.9-16.2亿/yoy+39%-42%；杰克股份：22Q1-Q3营收43.9亿/yoy-5.2%，归母4.2亿/+26.0%；天宜上佳：22Q1-Q3营收6.6亿/yoy+74.8%，归母1.2亿/yoy+18.0%；派克新材：22Q1-Q3营收21.1亿/yoy+77.3%，归母3.5亿/yoy+65.5%；东睦股份：22Q1-Q3归母0.9-1.0亿/yoy+6%-13%；华测检测：22Q1-Q3归母6.6-6.7亿/yoy+18%-21%。2）多公司发布2022年三季报：华海清科：22Q1-Q3营收11.3亿/yoy+107.4%，归母3.4亿/+131.4%；赛腾股份：22Q1-Q3营收21.1亿/yoy+27.7%，归母2.3亿/+47.6%；海天精工：22Q1-Q3营收23.7亿/yoy+17.8%，归母3.9亿/+48.3%；双环传动：22Q1-Q3营收48.3亿/yoy+18.7%，归母4.1亿/+80.8%；谱尼测试：22Q1-Q3营收26.8亿/yoy+99.9%，归母1.8亿/+94.1%；东华测试：22Q1-Q3营收2.2亿/yoy+34.8%，归母0.6亿/+40.7%。3）上机数控：公司子公司弘元新材料（徐州）与弘元新材料（包头）分别与一道新能源（衢州）及一道新能源（泰州）签订了“N型硅材料产品”和“单晶硅片”销售合同，经测算公司销售金额分别为28.3亿、54.9亿（均不含税）。4）捷佳伟创：公司筹划赴境外（瑞士或其他证券交易所）发行全球存托凭证（GDR）。

【本周观点】

海目星光伏高效电池关键激光设备订单批量出货，捷佳伟创蒸镀设备再获订单。海目星光伏高效电池关键激光设备订单批量出货，正式交付客户，该设备有效提升了光伏高效电池的光电转换效率，意味着公司已在光伏领域实现了重大的技术突破。捷佳伟创中标某全球头部光伏企业的钙钛矿电池蒸镀设备项目，N型TOPConSE激光及专用高温设备的批量订单进入交货环节，在海外各地陆续签订了近10GW的PE-poly路线的TOPCon整线Turnkey合同。立足TOPCon、HJT、钙钛矿三大主线，逐步向MWT、TBC、HBC、叠层电池等细分领域拓展，未来在光伏行业技术路线迭代进程中，公司有望充分受益。

汽车电动化趋势带动锂电设备需求增长。9月中国新能源汽车产销量再创历史新高，分别为75.5万辆和70.8万辆，分别同比增长110%和93.9%，汽车电动化趋势显著。9月动力电池产量/销量/装车量同比亦录得大幅增长（155.2%/161.6%/101.6%），侧面验证了新能源汽车需求十分旺盛。为应对动力电池产能大规模增长需求，设备厂商积极扩产，但由于优质设备产能有限，受需求大幅增长影响，设备企业交付压力逐步显现，锂电设备或将进入卖方市场，以宁德时代、比亚迪等为代表的主流企业纷纷通过入资或者长单等各种方式深度绑定国内锂电设备企业。政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。

华大九天子公司拟收购芯达科技100%股权。华大九天拟通过全资子公司以1000万美元现金收购芯达芯片科技有限公司100%股权，芯达科技从事存储器/IP特征化提取工具的开发，该工具是数字设计和晶圆制造领域的关键环节工具之一。本次投资芯达科技将有助于公司不断丰富EDA工具、补齐数字设计和晶圆制造EDA工具短板。晶圆厂资本支出维持高位以提高产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益。

三季度全国工程机械单月平均开工率64.8%。三季度全国工程机械单月平均开工率为64.8%，高于第一季度单月平均开工率54.0%。其中汽车起重机、挖掘机，二、三季度单月平均开工率持续高位运行，全国工程建设热度不减。当前俄乌冲突导致大宗商品价格大幅震荡，柴油价格持续攀升等因素或在一定程度上影响行业需求，但基建发力、房地产政策边际放松以及国外工程建设加速回暖仍有望推动下半年挖机需求进一步边际改善。工程机械出口将拉升总销量，对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益。

投资建议

光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括海目星、先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。

风险提示

国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。