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2022年10月24日发布

投资要点：

行情回顾：

机械设备本周涨跌幅： 申万机械设备行业本周上涨2.32%，跑赢沪深300指数4.91个百分点，在申万31个行业中排名3名；申万机械设备板块本月至今上涨8.13%，跑赢沪深300指数9.76个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万机械设备板块年初至今下跌18.98%，跑赢沪深300指数5.26个百分点，在申万31个行业中排名第17名。

机械设备二级板块本周涨跌幅： 截至2022年10月21日， 申万机械设备行业的5个二级板块中，从上周表现来看，通用设备板块涨幅最大，为3.46%。其他板块表现如下，自动化设备板块上涨2.45%，轨交设备板块上涨1.92%，专用设备板块上涨1.56%，工程机械板块上涨1.35%。

机械设备个股涨跌情况： 截至10月21日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为优利德、赛腾股份、麦克奥迪，涨幅分别为41.84%、38.35%、37.40%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为天宜上佳、大元泵业、乐惠国际，跌幅分别为17.64%、13.58%、11.46%。

机械设备本周估值：截至10月21日，申万机械设备板块PE TTM为25.80倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PE TTM分别为26.71倍、27.66倍、15.78倍、21.15倍、37.91倍。

机械设备行业周观点：

自动化设备： 机器替代人为自动化设备长期投资逻辑，随着国家大力推动智能制造发展，细分领域将受益。随着制造业景气度逐渐回升，对自动化设备需求将不断增加。建议关注产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

工程机械：房地产行业数据仍在探底，随着政策逐渐宽松，对工程机械需求有望迎来边际改善。新增地方政府债券基本发行完毕，资金落地缓解项目资金压力，将助力基建行业景气度回升，有望拉动工程机械需求。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。