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2022年10月24日发布

行情回顾：截至2022年10月21日，申万电力设备行业上周下跌2.61%，跑输沪深300指数0.01个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万电力设备行业本月上涨4.54%，跑赢沪深300指数6.17个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万电力设备板块年初至今下跌18.90%，跑赢沪深300指数5.34个百分点，在申万31个行业中排名第16名。

截至2022年10月21日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一，其他电源设备Ⅱ板块涨幅最大，为2.78%。其他板块表现如下，电机II板块下跌0.05%，光伏设备板块下跌4.92%，风电设备板块上涨2.32%，电网设备板块上涨0.83%，电池板块下跌3.70%。

在上周涨幅前十的个股里，麦克奥迪、德赛电池和通达股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达37.40%、17.66%和15.28%。在上周跌幅前十的个股里，赢合科技、璞泰来和联泓新科表现较弱，分别跌13.24%、11.93%和11.36%。

估值方面：电力设备板块PE(TTM)为32.61倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为29.58倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为38.64倍，光伏设备板块PE(TTM)为33.29倍，风电设备板块PE(TTM)为27.77倍，电池板块PE(TTM)为38.53倍，电网设备板块PE(TTM)为23.37倍。

电力设备行业周观点：近期光伏产业链价格整体维持平稳走势，电池片短期内供应较为紧张，价格则延续小幅上涨。从近日公布的国家电投光伏组件集采开标情况看，开标规模为12GW。国家电投本次集采规模分别按照3GW/年和1GW/年的供货规模划分2个标段，供货期为3年。开标的光伏组件均价区间位于1.874元/瓦-1.881元/瓦，低于最近一周光伏组件价格1.93元/瓦-2.00元/瓦的价格区间下限，我们认为本次组件集采通过长协订单形式，未来若行业内产能阶段性大于下游需求，随着上游原材料价格的下降，长协订单能够为中标企业未来一段时间的稳定出货提供一定保障，有利于改善组件企业的盈利情况，同时也利于光伏电站投资商顺利完成今年年度投资及装机目标，目前国内地面型项目已开动，预计四季度国内的集中式电站加快建设。建议关注受益于定增项目落地，装机容量持续提升的太阳能（000591）、受益于一体化优势领先，且享受参股硅料企业投资收益红利的隆基绿能（601012）、受益于海上风机技术不断突破，叠加海风项目中标量领先的明阳智能（601615）。

风险提示：多晶硅维持供不应求状态导致价格继续上涨风险；光伏产业链排产环比提高不及预期的风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。