理工酷

2022年10月24日发布

6大炼化公司涨跌幅：截至2022年10月21日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为恒力石化（-0.12%）、桐昆股份（-2.60%）、新凤鸣（-3.37%）、恒逸石化（-3.79%）、荣盛石化（-4.02%）、东方盛虹（-5.27%）。近一月涨跌幅为桐昆股份（-9.34%）、新凤鸣（-10.20%）、恒力石化（-15.26%）、恒逸石化（-16.74%）、东方盛虹（-20.11%）、荣盛石化（-20.86%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2458.96元/吨，环比增加+8.28元/吨（+0.34%）；国外重点大炼化项目本周价差为1414.88元/吨，环比增加11.84元/吨（+0.84%），本周布伦特原油周均价为91.88美元/桶，环比增长-2.77%。

【炼油板块】炼油板块：本周市场对经济衰退带来的石油需求前景担忧持续升温，叠加拜登正在计划加大释放美国战略原油储备，同时也考虑实施石油出口管制令油价承压，国际油价震荡下跌。成品油方面，国内市场中，由于部分地区疫情反弹，汽油需求相对低迷，柴油和航煤因产品供给相对紧张从而使价格得以支撑。国外市场中，东南亚市场本周受夏季需求旺季结束以及中国成品油出口增加拖累，成品油价格小幅回落；北美市场中，因美国西海岸炼油厂中断影响逐渐消退，叠加汽油季节性需求下降，汽油价格小幅回落，柴油和航煤价格价差依旧坚挺；欧洲市场中，由于法国罢工炼油厂数量有所下降，成品油供给预期增加，成品油价格重心下滑。其中，东南亚柴油、汽油、航煤周均价分别为7203.95（-152.79）、4730.48（-84.46）、6509.55（-96.79）元/吨，折合141.76（-3.09）、92.71（-84.46）、127.32（-96.79）美元/桶，与原油价差分别为2433.49（-21.91）、-39.97（+46.42）、1739.10（+34.09）元/吨，折合46.87（-0.47）、-0.77（+0.90）、33.50（+0.62）美元/桶。

【化工板块】本周多数化工品价格重心下移，主要包含原油价格震荡下跌导致成本端支撑偏弱和需求仍显疲软两方面原因，部分化工品价格价差上扬，主要来自供给端限产支撑和下游开工负荷提升所致。其中，纯苯和苯乙烯在成本支撑弱化下价格价差下滑明显，聚乙烯和MMA由于需求不振，产品价格价差缩窄；聚丙烯和聚碳酸酯产品价格下滑幅度不及成本，价差小幅扩大；EVA发泡料需求表现低迷，产品价格价差大幅下滑，光伏料价格相对稳定；丙烯腈受到供给端限产和下游需求支撑，产品价格价差宽幅扩大。

【聚酯板块】本周受原油价格震荡下行影响，成本端支撑明显弱化，叠加下游需求弱势延续，聚酯产品价格明显下滑。聚酯上游方面，PX价格价差缩窄；乙二醇由于终端需求表现不佳，对原料乙二醇需求仍显疲软，产品价格大幅下滑；PTA由于受近期货源紧张影响，供给端存有支撑，产品价格相对抗跌，单吨净利润有所改善。聚酯下游方面，长丝下游需求弱势延续，价格重心明显下滑，织机开工负荷小幅下跌，长丝库存小幅抬升；涤纶短纤和聚酯瓶片价格明显下滑，但短纤相对抗跌，单吨净利润有所改善。

相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。