理工酷

2022年10月24日发布

核心观点

我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

本周是2022年10月第2周，本周建筑装饰、公用事业、通信、综合和机械设备块表现居前，美容护理、传媒、食品饮料、电子和有色金属等板块表现较差，概念板块中，中船系、风电、DRG/DIP、高铁和禽流感等板块表现较好，草甘膦、拼多多、丙烯酸、国家大基金和高送转等板块表现较差。

本周市场主要指数有所分化，上证和创业板综微跌，科创50和中证1000微涨。上证指数主要时间都运行在3000-3100点之内，周线收带上下影线的小阴线，最低收于3013。创业板综、中证1000和科创50指数基本也收呈带上下影线的小阴线或阳线。从量能来看，主要指数都都环比略微缩量，本周重要会议结束，市场维稳需求消失，监管强度可能有所加强，市场面临一定的不确定性。下周主要指数可能呈震荡态势，有望先抑后扬，目前尚未走出上攻主线，但持续性和力度还需观察。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复，上游大宗原材料和能源价格有所调整，国外受能源供给缺口影响，产出继续受限，国内制造业出口数据仍较好，国外出口需求好于预期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。

基本面投资，我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。

相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

市场表现

本周上证指数下跌1.08%，沪深300下跌2.59%，创业板综下跌0.30%，中证1000上涨0.40%。申万一级电力设备行业下跌2.61%，行业涨幅周排名24/31，跑输上证综指1.53个百分点；申万一级机械设备行业上涨2.32%，行业涨幅周排名4/31，跑赢上证综指3.40个百分点；申万一级国防军工行业上涨2.62%，行业涨幅周排名2/31，跑赢上证综指3.69个百分点。

申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为世嘉科技、优利德、赛腾股份、新莱应材和陕鼓动力，涨幅分别为49.54%、41.84%、38.35%、29.43%和26.47%。跌幅前五的个股为天宜上佳、大元泵业、乐惠国际、永和智控和华依科技，跌幅分别为-17.64%、-13.58%、-11.46%、-10.15%和-9.55%。本周主要指数微涨微跌，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在20%以上，跌幅前四的公司跌幅在10%以上，行业个股整体涨多跌少。

申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为理工导航、盛路通信、霍莱沃、航天彩虹和中船防务，涨幅分别为24.05%、18.13%、15.26%、14.99%和14.62%。跌幅前五的个股为中兵红箭、国光电气、捷强装备、振芯科技和钢研高纳，跌幅分别为-12.93%、-4.07%、-4.05%、-3.15%和2.66%。本周军工板块表现一般。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前一的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨多跌少。

申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为涨幅前五的个股为麦克奥迪、德赛电池、新风光、通达股份和科陆电子，跌幅分别为37.40%、17.66%、15.62%、15.28%和14.92%。跌幅前五的个股为赢合科技、璞泰来、联泓新科、禾迈股份和天合光能，跌幅分别为-13.24%、-11.93%、-11.36%、-11.24%和-11.21%。本周电力设备板块表现很差。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前九的公司跌幅都在10%以上，行业个股整体涨跌互现。

行业动态

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风险提示

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