理工酷

2022年10月24日发布

本周专题：智能家居景气度上扬，群雄逐鹿竞争激烈。我国智能家居产业链清晰，涉及智能控制、生产制造、家装零售等多个细分环节。据中商产业研究院预测，2022年我国智能家居市场规模达6515.6亿元。居民可支配收入与城镇化率提升为智能家居行业发展提供基础；Z世代人群逐步成为智能家居消费的主力军，社交媒体和电商平台为智能家居产品提供了传播途径和消费渠道，在政策不断加码背景下未来我国智能家居市场有望持续扩容。目前智能家居行业集中度较低，具备全产业链布局、自主研发能力领先且智能制造能力领先的企业料将加速突围。

2022年Q4投资策略。（1）轻工：至暗关头，“危”中寻“机”。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具重点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等。电工照明与智能家居：渠道为王，强者恒强，推荐公牛集团与好太太。文娱珠宝：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光股份。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：优选龙头，静待消费复苏。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。

本周行情回顾：本周上证综指下跌1.08%，轻工制造行业下跌1.88%，小幅跑输大盘。本周纺织服装行业下跌1.72%，小幅跑输大盘。本周轻工行业涨幅前三为好莱客（19.48%）、凯恩股份（16.24%）、高乐股份（14.75%）；跌幅前三为哈尔斯（-15.18%）、创源股份（-13.89%）、欧派家居（-12.16%）。纺织服装行业涨幅前三为361度（6.54%）、三毛B股（6.51%）、星期六（4.55%）；跌幅前三为牧高笛（-26.25%）、李宁（-15.33%）、中潜股份（-11.34%）。

一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘8650元/吨，较上周-1%。本周外盘木浆报价较上周持平。白板纸/箱板纸/双胶纸/铜版纸/新闻纸价格分别较上周+17/-25/+150/+20/-500元/吨，其余纸种价格较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数25470套，较上周+163%；本周30大中城市商品房成交面积285万平方米，较上周+185%。本周中国棉花价格指数:328为15889元/吨，较上周-97元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为16368元/吨，较上周-1147元/吨；中外棉花价差为-479元/吨，较上周+1050元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为14035元/吨，较上周-450元/吨；纽交所棉花期货收盘价为79.40美分/磅，较上周-3.67美分/磅。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。