理工酷

2022年10月19日发布

本周专题：跑鞋中底科技群雄逐鹿，国产运动品牌实力提升。回顾跑鞋发展历程，中底技术的创新发展可以分为结构缓震、材料缓震、两种技术结合运用的三条主线。耐克的Air气垫系列是结构缓震最有代表性的鞋款之一；阿迪达斯和巴斯夫合作推出Boost技术是中底科技的又一历史性事件；近年来国产运动龙头加码研发创新，在鞋的功能性和设计方面都取得了亮眼表现，李宁推出的“䨻科技”等中底技术更是引领国产品牌实现产品力新升级。建议关注安踏体育、李宁、特步国际、361度。

2022年Q4投资策略。（1）轻工：至暗关头，“危”中寻“机”。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具重点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等。电工照明与智能家居：渠道为王，强者恒强，推荐公牛集团与好太太。文娱珠宝：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：优选龙头，静待消费复苏。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、李宁；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份、申洲国际等。

本周行情回顾：本周上证综指上涨1.57%，轻工制造行业上涨1.29%，小幅跑输大盘。其中，造纸板块上涨3.69%，包装印刷板块上涨2.64%，家居板块下跌1.80%，文娱轻工板块上涨1.91%，其他轻工板块上涨8.17%。本周纺织服装行业上涨3.04%，小幅跑赢大盘。其中，纺织制造板块上涨3.12%，服装家纺板块上涨3.08%。本周轻工行业涨幅前三为齐心集团（24.06%）、萃华珠宝（21.28%）、创源股份（19.52%）；跌幅前三为海鸥住工（-25.82%）、ST熊猫（-12.04%）、劲嘉股份（-9.55%）。纺织服装行业涨幅前三为棒杰股份（18.83%）、红豆股份（18.05%）、延江股份（17.51%）；跌幅前三为李宁（-13.1%）、特步国际（-11.54%）、安踏体育（-10.08%）。

一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘8700元/吨，较上周持平。白板纸/双胶纸/白卡纸市场均价较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数9562套，较上周下跌74%；本周30大中城市商品房成交面积98万平方米，较上周下跌78%。本周中国棉花价格指数:328为15986元/吨，较上周上涨475元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为17524元/吨，较上周上涨228元/吨；本周郑交所棉花期货较上上周上涨元680/吨；纽交所棉花期货较上上周下跌9.93美分/磅。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。