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概述
2022年10月17日发布
价格:本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3990元/吨,较节前(9月30日,下同)环比-1.2%,热轧3.0mm价格为3960元/吨,较节前环比-0.8%。本周原材料价格分化,港口铁矿石价格下跌;焦炭价格上涨;废钢价格下跌。
利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比节前-31元/吨,-51元/吨和+5元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润较节前有所回升。
产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比回落、社库周环比回落。产量方面,本周五大钢材品种产量963万吨,周环比降2.25万吨,其中建筑钢材产量周环比减11.35万吨,板材产量周环比升9.1万吨,螺纹钢本周减产7.73万吨至293.44万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降19.08万吨至1076.47万吨,钢厂总库存483.14万吨,周环比降12.68万吨,其中,螺纹钢社库降21.55万吨,厂库降10.8万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量325.79万吨,周环比升66.89万吨。
投资建议:节后第一周,钢材表观消费回升至9月平均水平,随着地产宽松政策加码以及基建等稳增长政策不断推进,钢材需求预期向稳。基本面上,供应端本周五大钢材产出周环比下滑2.25万吨,随着北方环保限产季逐步来临,叠加压减粗钢产量大背景下,钢材产出释放空间有限。需求端本周钢材表观消费周环比回升至325.79万吨,与9月平均水平相当。库存方面,本周五大钢材社库厂库双双降库。整体看,随着地产等稳增长政策推进以及供应端环保季限产逐步来临,钢材基本面有望持稳。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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