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2022年10月17日发布

投资要点：

行情回顾。截至2022年10月14日，申万有色金属行业本周上涨2.77%，跑赢沪深300指数1.79个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万有色金属行业本月上涨2.77%，跑赢沪深300指数1.79个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万有色金属板块年初至今下跌16.05%，跑赢沪深300指数6.17个百分点，在申万31个行业中排名第14名。

截至2022年10月14日，本周有色金属行业子板块中，金属新材料板块上涨6.39%，小金属板块上涨3.49%，工业金属板块上涨3.15%，贵金属板块上涨2.49%，能源金属板块上涨1.30%。

有色金属行业周观点。10月13日，美国劳工部公布的数据显示，美国9月未季调CPI年率录得8.2%，高于8.1%的预期值，为2022年2月以来最小增幅；核心CPI年率为6.6%，表现强于6.50%的预期和6.30%的前值，为1982年8月以来最高。工业金属。铜方面，美国9月通胀数据超预期，美联储持续加息态势愈发明确，使得整体铜价重心下移。供应端未有较大增量，叠加全球低库存为铜价提供一定支撑，预计整体铜价持续震荡。铝方面，近期，美国铝业公司表示，已要求伦敦金属交易所（LME）将俄罗斯铝从市场上摘牌，担忧情绪使得本周铝价小幅上行。然而铝市整体下游需求改善力度有限，预计铝价将宽幅震荡。贵金属。美联储今年余下两次利率决议继续加息基本确定，持续利空贵金属行情，关注未来伦金价格触及支撑线后的走势。能源金属。截至10月14日，电池级碳酸锂价格收于52.5万元/吨，工业级碳酸锂价格收于50.00万元/吨，氢氧化锂价格收于51.00万元/吨。锂板块下游新能源领域需求持续向好，锂盐产品价格预计维持高位，看好锂板块发展的稳定性和持续性。建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、永兴材料（002756）。稀土磁材。截至10月14日，稀土价格指数收于286.29点，较前一周末上涨2.99点，本周主流稀土产品价格小幅上涨。稀土磁材在自身新能源属性强化下，使得板块未来增长性较为确定。建议关注北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、横店东磁（002056）、正海磁材（300224）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等。