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2022年10月17日发布

投资要点

行情回顾：上月，电网设备板块指数下跌11.11%，跑输沪深300指数4.39%。Wind储能指数下跌9.01%，跑输沪深300指数2.29%，板块整体表现弱于大盘。

项目信息：根据不完全统计，2022年9月开标36个国内新型储能项目，总功率2.63GW，总容量6.05GWh，平均中标单价2.11元/Wh。按项目类别划分，其中独立储能项目11个，容量占比57.03%；新能源配储项目24个，容量占比42.48%；火储联调项目1个，容量占比0.50%。根据不完全统计，9月共有新型储能招标项目44个，总计规模12.59GWh。

电价跟踪：根据各省电力公司10月1-10kV一般工商业代理购电价格，28个地区中代理购电价格较9月上涨、下降、不变的地区数量分别为15、12、1个，峰谷价差上涨、下降、不变的地区数量分别为12、14、2个。代理购电价格上涨的主要是西南、西北及部分沿海地区。峰谷价差方面，海南最高，达到1.01元/kWh，重庆、广东、湖南、江苏、安徽峰谷价差均在0.80元/kWh以上。

行业信息：9月29日，浙江省第十三届人民代表大会常务委员会通过了《浙江省电力条例》，提出“分布式光伏发电、分散式风能发电等电力生产企业可以与周边用户按照规定直接交易，具体办法由省电力管理部门制定，报省人民政府批准。”

投资建议：

储能：从招投标情况来看，下半年开始独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，独立储能9月开标规模超过新能源配储。从10月初开标情况看仍保持这一趋势，多个大型独立储能项目开标。相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，建议关注南网科技、金盘科技、宝光股份。中核汇能4.5GWh磷酸铁锂储能系统集采中，液冷采购占比达到1.8GWh，独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐工业温控专家、掌握液冷技术的申菱环境。

分布式光伏：《浙江省电力条例》提出分布式光伏可与周边用户按规定直接交易，具体办法虽尚未出台，但隔墙售电有望突破，叠加电力供应偏紧将使企业加装分布式光伏意愿加强，重点推荐主力装机位于江浙的稀缺纯分布式光伏运营标的芯能科技，

配电网及用电侧：分布式光伏及电动车高增推动配电网改造，建议关注配电网EPCO一站式解决商苏文电能。今年以来，广东、宁夏、内蒙古等地相继出台需求侧响应政策，用电端渠道、数据掌握和调度、通信能力是关键，建议关注安科瑞、恒实科技、国能日新。

风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。