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2022年10月17日发布

本周观点更新

据乘联会数据显示，9月1-30日全国乘用车市场零售192.2万辆，同比去年增长21.5%，较上月同期增长2.8%；全国乘用车厂商批发229.3万辆，同比去年增长32.0%，较上月增速由负转正至9.4%；产量为235.7万辆，同比增长37.0%，环比上升11.2%。9月国内新能源零售渗透率首次突破30%达到31.8%，同比提升11.0%。自主品牌车企在国内表现亮眼的同时出海趋势明显：9月我国汽车出口量再破30万辆大关，其中新能源汽车出口5万辆，同比增长超过1倍；同月领克01 PHEV二次登顶荷兰新能源车销量冠军，并在整体汽车市场中斩获亚军；10月4日比亚迪与德国汽车租赁公司Sixt签订购买协议，其产品顺利进入德国市场；8日蔚来宣布扩大欧洲市场份额，并决定向德国等四国推出ET7、ET5和EL7三款车型；10月17日比亚迪、长城汽车等本土整车厂携新车亮相国际五大A级车展之一的巴黎车展。欧洲作为汽车行业高端市场，有望为中国车企提供一个换道超车的发展机遇。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为+1.57%、+3.18%、+0.99%。汽车板块的涨跌幅为+4.14%，涨跌幅排行位列30个行业中第10位，较上周大幅回升。

从分子板块来看，零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为+5.43%、+3.90%、+3.45%、+1.55%、+1.11%。

估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为44.23x/32.61x/29.83x/24.53x/19.88x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.19x/2.73x/2.44x/1.49x/0.81x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。