理工酷

2022年10月11日发布

核心观点

本周专题：政策催化近视防控需求景气，离焦镜行业空间广阔。2020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，与2030年防控目标相比我国儿童青少年近视防控工作仍任重道远，驱动政策不断加码，行业需求景气繁荣。多点近视离焦镜凭借良好近视效果、无副作用及并发症、突出的性价比和较低的渠道推广门槛，其渗透率有望快速提升。我们测算至2030年我国离焦镜产品销售规模有望突破1700万副，行业未来成长空间广阔。明月镜片等龙头镜片企业有望受益于行业的快速扩容，离焦镜产品有望为公司业绩增长贡献可观增量。

2022年Q4投资策略。（1）轻工：至暗关头，“危”中寻“机”。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具重点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等。电工照明与智能家居：渠道为王，强者恒强，推荐公牛集团与好太太。文娱珠宝：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：优选龙头，静待消费复苏。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、李宁；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份、申洲国际等。

本周行情回顾：本周上证综指下跌2.07%，轻工制造行业下跌2.02%，小幅跑赢大盘。本周纺织服装行业下跌2.46%，小幅跑输大盘。本周轻工行业涨幅前三为海鸥住工（61.24%）、皮阿诺（13.53%）、山东华鹏（11.88%）；跌幅前三为吉宏股份（-20.43%）、好太太（-11.76%）、*ST文化（-10.71%）。纺织服装行业涨幅前三为棒杰股份（29.9%）、新澳股份（10.38%）、稳健医疗（8.79%）；跌幅前三为美尔雅（-15.09%）、ST摩登（-11.36%）、特步国际（-10.12%）。

一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘8700元/吨，较上周下跌1%。本周外盘木浆报价较上周持平。本周白板纸/白卡纸/双胶纸价格分别较上周+32/+125/+100元/吨，其余纸种价格较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数37120套，较上周上涨9%；本周30大中城市商品房成交面积431万平方米，较上周上涨16%。本周中国棉花价格指数:328为15508元/吨，较上周上涨23元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为17296元/吨，较上周下跌456元/吨；中外棉花价差为-1788元/吨，较上周上涨479元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为13805元/吨，较上周持平；纽交所棉花期货收盘价为93.00美分/磅，较上周持平。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。