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2022年10月11日发布

事件：

9月7日，国务院常务会议提出，对高校、职业院校和实训基地、医院、新型基础设施和中小微企业、个体工商户等设备购置与更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年，申请贴息截至今年12月31日。

9月28日，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，以1.75%的利率提供2000亿元的再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

根据各银行与媒体披露消息统计，9月30日至10月7日期间面向院校的贷款投放超14笔，金额达40亿元。

点评：

1、本次专项再贷款支持对象包括教育，低利率贷款有望推动职业院校与大学教学信息化设备的需求。

本次贴息贷款发放总额达到2000亿元，用于教育在内行业的设备更新与改造。考虑金融机构发放利率不高于3.2%，而中央财政贴息2.5pct，因此贷款方实际利率仅0.7%。我们认为低利率贷款有望催生职业院校与大学进行设备更新与改造的意愿，从而推动教育IT板块的需求攀升。

2、院校贷款申请景气度高，再贷款驱动下教育IT增量市场空间广阔。

央行于9月28日披露设立专项再贷款政策，9月30已有首笔专项贷款落地于复旦大学。同时，根据各银行与媒体披露消息统计，在9月30日至10月7日期间，面向院校的贷款投放超14笔，金额达40亿元。我们认为，首笔贷款的快速落地与十一期间贷款的持续投放反映了教育侧设备更新改造的意愿较强。而参考人民网新闻，厦门某高校贷款金额达27亿元。学校的强贷款意愿结合以高校为代表的市场主体贷款金额较高，我们判断教育IT增量市场空间广阔为大概率事件。

3、窗口期临近，贷款传导至教育IT厂商需求侧的时间有望缩短。

我们判断，由于贷款需求旺盛，而贴息窗口期短（仅对22年9月1日至12月31日期间发放的合格贷款贴息），因此贷款传导至教育IT厂商需求侧的时间有望缩短。

建议关注：

视源股份、科大讯飞、中望软件、康冠科技、佳发教育、新开普、竞业达、智微智能、鸿合科技、正元智慧。

风险提示：宏观经济景气度下行风险、行业竞争加剧、下游信息化投入不及预期风险。