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2022年10月11日发布

行业回顾

报告期内（2022/9/23-2022/10/7）机械设备行业下跌4.08%，跑输沪深300指数2.75pct，二级子行业中自动化设备、轨交设备、通用设备、工程机械、专用设备分别下跌2.17%、4.11%、4.25%、4.47%、5.13%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、半导体设备、锂电专用设备、激光设备、光伏加工设备分别下跌0.39%、2.78%、4.31%、4.73%、5.10%。

年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，通用设备板块跌幅最小，为20.03%，工程机械板块跌幅最大，为35.61%，重点跟踪的五个三级子行业中，光伏加工设备上涨4.32%，其余均为下跌，其中半导体设备跌幅最小，跌幅为16.80%，激光设备跌幅最大，跌幅为45.29%。

个股方面，报告期内永和智控、新莱应材、英维克、诚益通、艾隆科技涨幅居前，分别上涨26.9%、16.3%、15.6%、14.7%、13.5%。

估值方面，截至2022年10月7日，机械设备行业动态市盈率为27.44倍，处于历史38.0%的分位水平，较2022年9月23日的28.56倍下降1.12，估值位于申万一级行业第11名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为33.91倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和光伏加工设备估值水平较高，分别为88.71倍、46.37倍。

本期观点

央行设立设备更新改造专项再贷款，有望刺激年内相关领域设备投资支出增长。9月28日，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。根据9月14日国务院常务会议内容，中央财政为贷款主体贴息2.5%，今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。

专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。

年内央行再贷款+财政贴息将提供资金成本远低于市场水平的贷款，将有效刺激市场主体年内的设备购置需求，对于医疗器械、充电桩、环保设备等政策支持领域形成利好。