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2022年10月10日发布

社会服务板块： 看好后续疫情企稳人员流动畅通后社会服务板块景度气修复。

重点公司 2022Q3 及 2022 全年业绩前瞻： ①中国中免： 预计 2022Q3 实现营收 98.77 亿元/-29.3%，归母净利润 0.32 亿元/-99.0%； 2022 年实现营收 604.90 亿元/-10.6%，归母净利润 79.06 亿元/-18.1%。 ②华住集团： 预计 2022Q3 实现营收 40.56 亿元/+15.1%，归母净利润 3.37 亿元/+345.8%；2022 年实现营收 148.46 亿元/+16.1%，归母净利润 3.76 亿元/+180.9%。③锦江酒店： 预计 2022Q3 实现营收 32.46 亿元/+5.2%，归母净利润 2.30亿元/+149.8%； 2022 年实现营收 113.76 亿元/+0.3%，归母净利润 1.41 亿元/+39.7%。 ④君亭酒店： 预计 2022Q3 实现营收 0.74 亿元/+13.1%，归母净利润 0.08 亿元/+13.0%； 2022 年实现营收 4.13 亿元/+48.9%，归母净利润 0.55 亿元/+47.7%。 ⑤首旅酒店： 预计 2022Q3 实现营收 14.88 亿元/-5.9%，归母净利润-0.10 亿元/-116.7%； 2022 年实现营收 59.19 亿元/-3.8%，归母净利润-0.98 亿元/-274.2%。 ⑥科锐国际： 预计 2022Q3 实现营收 26.48亿元/+30.9%，归母净利润 0.92 亿元/+7.4%； 2022 年实现营收 94.94 亿元/+46.0%，归母净利润 2.96 亿元/+17.0%。 ⑦宋城演艺： 预计 2022Q3 实现营收 2.30 亿元/-18.2%，归母净利润 0.45 亿元/-17.1%； 2022 年实现营收6.91 亿元/-41.6%，归母净利润 1.86 亿元/-41.0%。

医美美妆珠宝板块： 受疫情反复影响，可选消费整体承压，分化趋势加剧。

重点公司 2022Q3 及 2022 全年业绩前瞻： ①爱美客： 预计 2022Q3 实现营收 5.79 亿元/+48.6%，归母净利润 3.97 亿元/+40.1%； 2022 年实现营收21.92 亿元/+51.4%，归母净利润 13.91 亿元/+45.3%。 ②贝泰妮： 预计2022Q3 实现营收 8.70 亿元/+24.1%，归母净利润 1.14 亿元/+26.9%； 2022年实现营收 55.40 亿元/+37.7%，归母净利润 11.90 亿元/+37.9%。 ③珀莱雅： 预计 2022Q3 实现营收 12.82 亿元/+17.1%，归母净利润 1.66 亿元/+20.1%； 2022 年实现营收 57.91 亿元/+25.0%，归母净利润 7.30 亿元/+26.7%。 ④华熙生物： 预计 2022Q3 实现营收 13.46 亿元/+25.1%，归母净利润 2.39 亿元/+22.7%； 2022 年实现营收 70.01 亿元/+41.5%，归母净利润 10.46 亿元/+33.7%。 ⑤周大生： 预计 2022Q3 实现营收 36.88 亿元/+0.1%，归母净利润 3.89 亿元/-1.6%； 2022 年实现营收 118.23 亿元/+29.1%，归母净利润 12.74 亿元/+4.1%。 ⑥迪阿股份： 预计 2022Q3 实现营收 11.95 亿元/+9.6%，归母净利润 3.05 亿元/+16.7%； 2022 年实现营收55.67 亿元/+20.4%，归母净利润 14.25 亿元/+9.5%。

投资要点：

行业评级与重点推荐个股： 看好后续疫情缓和后可选消费复苏，维持社会服务及商贸零售行业“推荐”评级。 重点推荐： 中国中免、华住集团、 锦江酒店、 君亭酒店、 首旅酒店、 科锐国际、宋城演艺、爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、 周大生、 迪阿股份。

风险提示： 疫情反复影响消费需求， 需求增长不及预期， 行业竞争加剧， 宏观经济下行，重点关注公司业绩不及预期。