理工酷

2022年10月10日发布

投资要点：

行情回顾：

机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业上周下跌4.08%，跑输沪深300指数2.76个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万机械设备板块9月下跌9.28%，跑输沪深300指数2.56个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万机械设备板块年初至今下跌25.07%，跑输沪深300指数2.09个百分点，在申万31个行业中排名第22名。

机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年9月30日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从上周表现来看，自动化设备板块跌幅最小，为2.17%。其他板块表现如下，轨交设备板块下跌4.11%，通用设备板块下跌4.25%，工程机械板块下跌4.47%，专用设备板块下跌5.13%。

机械设备个股涨跌情况：截至9月30日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为永和智控、新莱应材、英维克，涨幅分别为26.93%、16.31%、15.64%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为锡装股份、泰坦股份、贵绳股份，跌幅分别为18.64%、18.34%、17.50%。

机械设备本周估值：截至9月30日，申万机械设备板块PETTM为23.79倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为24.80倍、25.05倍、15.22倍、19.80倍、34.43倍。

机械设备行业周观点：

自动化设备：9月中国制造业PMI回升至荣枯线上，制造业景气度有望回升，对工业机器人需求将增加。特斯拉人形机器人原型机亮相，应用场景多样，我们认为是加快机器替代人进程的催化剂之一。未来随着人形机器人使用率逐渐提升，对核心零部件需求也将会增加。建议关注机器人产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

工程机械：2022年专项债额度基本发行完毕，有效助力下游基建行业景气度回升，基建项目开工数量不断增加，有望拉动工程机械需求。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。