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2022年10月10日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2022年9月30日，申万汽车板块当周下跌5.31%，跑输沪深300指数3.99个百分点，在申万31个行业中排行第27名；申万汽车板块本月至今累计下跌10.51%，跑输沪深300指数3.79个百分点，在申万31个行业中排行第28名；申万汽车板块年初至今下跌19.79%，跑赢沪深300指数3.20个百分点，在申万31个行业中排行第17名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：摩托车及其他板块下跌3.85%，汽车服务板块下跌4.42%，汽车零部件板块下跌5.13%，乘用车板块下跌5.33%，商用车板块下跌8.06%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为登云股份、中路股份、ST曙光，涨幅分别达21.88%、13.83%和13.79%。周跌幅排名前三的公司为雪龙集团、襄阳轴承、西仪股份，跌幅分别为35.36%、22.09%和20.80%。

板块估值：估值方面，截至9月30日，申万汽车板块PETTM为29倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为23倍，汽车零部件板块PETTM为29倍，乘用车板块PETTM为29倍，商用车板块PETTM为34倍。

汽车行业周观点：中汽协根据重点企业周报数据推算，2022年9月汽车销量251.9万辆，环比增长5.7%，同比增长21.3%；2022年1-9月，汽车销量1937.9万辆，同比增长3.9%。中国汽车流通协会发布的最新一期“汽车消费指数”显示，2022年9月汽车消费指数为92.1，高于上月，预期10月购车需求会有所增长。购置税优惠等促消费政策持续显效，汽车销量自6月起连续保持快速增长势头。车市传统旺季到来，在国家稳经济、促消费政策持续带动下，汽车产销仍有望维持较快增长。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商，重点关注三季度业绩预期高增长个股：长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、拓普集团（601689）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。