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2022年10月10日发布

每周一谈：首批量产线落地钠离子电池将快速成长

事件背景：9月30日，华阳集团与中科海钠联合打造全球首条量产1GWh钠离子电芯生产线投运仪式在山西阳泉市举行。以此为标志，钠离子电池实现了从中试到量产的关键转换，具有里程碑的意义。

钠离子电池的构成与工作原理和锂离子电池相似：钠离子电池是依靠钠离子在正极和负极之间移动来工作的可充放电电池。其构成主要包括正极、负极、隔膜、电解液和集流体（正负极集流体均为铝）。相似的构成使得钠离子电池可以借助锂离子电池的设备和产能快速发展。

钠离子电池的突出优势：成本、低温性能以及倍率性能。

成本：由于钠储量丰富，来源广泛，所以其成本比较低。振华新材公司公告称，其钠离子电池正极材料（层状氧化物体系）的价格约为7万元/吨，同期，磷酸铁锂正极材料价格为15.55-16.28万元/吨,中镍5系三元材料价格为34.30-37.80万元/吨。中科海纳评估称，钠离子电池材料成本比磷酸铁锂体系电池低30~40%。

低温性能：钠离子电池，在-20℃低温环境中，拥有90%以上的放电容量保持率，远高于GB/T31486中规定的70%。此外，钠离子电池-40℃低温下可以放出70%以上容量。

倍率性能：钠离子的溶剂化能比锂离子更低，即具有更好的界面离子扩散能力；同时，钠离子的斯托克斯直径比锂离子的小，相同浓度的电解液具有比锂盐电解液更高的离子电导率；所以其倍率性能更好，功率输出和接受能力更强，钠离子电池可以做到5C容量≥1C容量的90%的水平，在启动电源以及储能等需要快速充放电的领域，优势十分突出

钠离子电池的不足：能量密度和循环寿命较低。目前，钠离子电池的能量密度在140Wh/kg左右，循环寿命在2000次左右。

钠离子电池的适宜应用场景：结合钠离子电池的优势与不足，我们认为其适用于储能电池、动力电池（轻型电动车、小型乘用车等）、备用电池（数据中心、通信电源等）和启动电源（汽车启动等）等场景，未来市场前景广阔。

投资策略：

建议关注技术实力和量产节奏领先的钠离子电池制造商，比如华阳股份（600348.SH）。

市场回顾：

电力设备行业本周涨跌幅为-3.86%，在申万31个一级行业中，排在第20位。

电力设备行业本周跑赢大盘，重点指数均下跌。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.33%，-2.07%，-2.07%和-0.65%。

在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-6.6%，-4.19%，-2.51%，-2.3%、-5.22%和-3.34%。

行业热点：

国轩高科子公司将在美国建电池材料工厂。中创新航于香港挂牌上市。

风险提示：

新能源车销量不及预期，风光装机量不及预期。