理工酷

2022年10月10日发布

9月新势力销量分化，行业洗牌趋势来袭。9月造车新势力销量呈现两极分化趋势，埃安以3万+销量领跑。9月新势力部分汽车销量在“金九效应”加持下呈现大幅增长，但也存在部分车企面临市场格局变动冲击出现销量下调的情况。本月销量前三的新势力厂商分别为埃安（30016辆），哪吒（18005）辆，理想（11531）辆；涨幅前三的新势力厂商分别为零跑（200%），岚图（177%），哪吒（134%）。乘联会数据显示，9月新能源车零售销量预计为58.0万辆，同比增长73.9%，环比增长9.5%，渗透率为29.7%。目前，新能源车市场需求强劲，国家补贴、地方牌照政策临近到期，促进新能源车提前购买，头部厂商产能提升，预计10月新势力竞争格局将进一步分化。

光伏电池片环节价格有所上涨，产业链价格整体稳定。据PVInfoLink消息，硅料环节新产能在即将到来的四季度继续提升，而且季度环比提升幅度继续扩大，硅料价格继续上涨的动力下降，而且买方心态处于持续调整变化的阶段，对于10月硅料有效供应量的增幅信心充足的预期下，抢购或囤货现象陆续消退。硅片环节虽然遭受地震和限电的诸多不利因素影响，但是9月硅片整体产量环比仍有提升，供应增量逐步在下旬加速体现。210mm规格产品的短期供应仍然趋紧，主流大厂的价格居于高位，182mm尺寸供应量增幅逐步加大。电池片环节缺货持续严峻，各尺寸间价格走势也呈现分化，M6尺寸因为供需皆萎缩，价格幅度呈现扩大;M10主流尺寸随着组件厂商对于电池需求有增无减，呈现有价无量之势，将堆高电池片成交价格;而G12部分也因为专业电池厂家自用率提升，价格相应抬升。组件环节受到电池片涨价影响，先前辅材料价格下滑所带来的利润空间已所剩无几，部分组件厂家也在酝酿涨价，当前低价区段价格小幅上扬。

风电上游零部件厂商有望进一步扩大产能并推进国产化替代。风力发电机组轴承龙头厂商新强联近日宣布与明阳智能达成包括主轴承在内的不低于13.2亿元采购合同。大连重工拟投资近26亿元，建大型高端风电核心零部件智能制造项目。

工控及电力设备：国家电投与国家电网在京签署战略合作协议，双方将在打造新型电力系统示范区、提高电力灵活调节能力、构建绿色生态能源体系等领域深化合作。国内首座35kV碳化硅柔性变电站在河北保定投运。山西省电力市场化改革取得显著成效。

新能源汽车投资建议：9月我国新能源乘用车市场呈现高度景气，三季度下半段新车型推出密集，相关新品能否得到市场买单，其放量持续性有待后续验证。建议放眼新能源汽车产业链，关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

新能源发电投资建议：光伏建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：中环股份、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光能源、德业股份。风电板块：1）国产化替代建议关注：新强联、恒润股份等；2）上游零部件交付瓶颈建议关注：大连重工、广大特材等。

工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。

风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险