理工酷

2022年10月07日发布

宏观：国内经济延续回温态势，三大政策利好房地产市场。国内统计局发布制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.7个百分点，升至扩张区间，我国经济总体延续回温态势；三大利好政策促房地产市场健康发展，铜铝钢等基本金属需求或有望回升。9月30日中央相继发布三大房地产利好政策，分别为1）央行下调公积金利率；2）财政部换房免个税政策；3）央行首套房贷利率下限自由下调。预计三大政策对Q4房地产市场行情将发挥较为显著的提振作用，进而提振相应铜铝钢等基本金属消费需求。

钢：9月份全国钢铁行业PMI为51.3%，环比小幅回落5.5个百分点。本周螺纹钢产量环比小幅上升0.87%，消耗量环比大幅上升10.63%。2022年9月份全国钢铁行业PMI为51.3%，环比小幅回落5.5个百分点，继续居于荣枯线上方，分指标来看，9月虽然各分项指数均出现高位回落表现，不过新订单、产出、成品材库存、原料采购价指数仍处于荣枯线上方。

新能源金属：碳酸锂、氢氧化锂价格再创历史新高。本周锂盐市场“涨声不断”，在国内碳酸锂现货供应偏紧的情况依旧未能得到改善之际，碳酸锂价格持续高位震荡。本周国产99.5%电池级碳酸锂价格为51.3万元/吨，环比明显上升2.60%；国产56.5%氢氧化锂价格为50.25万元/吨，环比明显上升2.66%。本周MB标准级钴环比小幅上升0.87%，四氧化三钴环比小幅上升0.62%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为22290美元/吨，环比明显下降3.65%。

工业金属：LME对俄金属潜在禁令引发供应担忧，伦铝一度涨超2%。受到LME可能对俄罗斯金属实施禁令引发了市场对供应的担忧，伦铝在周四收涨3.44%，周五，伦铝延续涨势，一度涨超2%。价格方面，本周LME铜现价环比明显下跌1.98%，LME铝现价环比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比明显下降。

金：美联储加息终点预期上调，金价承压。本周COMEX金价环比小幅上升1.01%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降20.76%；本周美国10年期国债收益率为3.83%，环比微幅上升0.14PCT。2022年8月美国核心CPI当月同比较上月环比明显上升。

投资建议与投资标的

钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。

贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业(600459，买入)、湖南黄金(002155，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)等。

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动