理工酷

2022年09月27日发布

香港入境政策调整超预期，出行需求/信心显著提升

9月24日，香港特区政府正式公布自9月26日起将由海外地区或台湾抵港人士的隔离措施调整至“0+3”（入境后无需隔离，仅需3天居家检疫），“来港易”、“回港易”不设限额，且适用内地及澳门。今年以来香港已多次对入境隔离政策进行调整，此前分别于2月5日、4月1日、8月12日分别由隔离21天调整为14天、“7+3”、“3+4”。尤其本次香港入境调整大幅超出市场预期，因此前香港公众、专业人士对本次出入境隔离政策的预期为调整至“0+7”。而伴随此项政策调整，OTA以及航司网站出现流量高峰：Trip.com表示，港府公布“0+3”后，在23日下午15:00至15:45期间，相关航班浏览人次较上周同期增长了120倍。香港至东京、曼谷、大阪、首尔和新加坡的航班订单增幅较上周同期分别为650%、200%、30%、100%和100%。

澳门预计11月可恢复内地赴澳团队游

澳门特首9月24日表示，经与中央会议沟通，预计澳门11月将率先恢复停办3年的内地旅游团赴澳旅游，以及内地电子签注办理。其中，广东、上海、浙江、江苏、福建在内的四省一市将首先恢复。我们认为，澳门率先恢复与内地通关主要受益于此前澳门良好的防疫态度，同时也与澳门赌牌竞标进入关键阶段有关。

港澳出入境政策调整有望为内地逐步对外开放提供范本

我们预计香港本次政策调整将为内地未来恢复与海外接轨提供样本，尤其是为内地重点口岸城市的先行放开具有重要现实指导意义。事实上，自8月以来内地针对出入境政策已作出多项调整，包括：（1）启用第九版《中华人民共和国出/入境健康申明卡》，进一步优化居民出入境流程；（2）8月24日起，持有效APEC商务旅行卡人员、学习居留许可的外国留学生无需重新办理赴华签证，可持上述证件入境；（3）9月19日，文旅部会同外交部、公安部、海关总署、国家移民管理局等部门起草《边境旅游管理办法(修订征求意见稿)》等。

投资建议

我们认为港澳出入境政策调整，有例与提振国内出行复苏预期。推荐出行行业整体恢复机会：（1）出境游/出境会展恢复，建议关注众信旅游、米奥会展；（2）免税：推荐中国中免、建议关注海汽集团；（3）酒店：推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店，建议关注华住集团-s；（4）景区：建议关注天目湖；（4）餐饮：推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶、同庆楼。

风险提示：

政策调整进展低于预期；宏观经济下行；