理工酷

2022年09月26日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、 华鲁恒升、 扬农化工、 新和成）；钛白粉（龙佰集团） 、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、 农药（扬农化工、 广信股份）、复合肥（新洋丰） 等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、 东方盛虹、 卫星化学、 桐昆股份、 恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌， 核心原料油价下跌， LPG 气下跌， LNG 气上涨，煤价上涨； 芳烃、橡胶、氨基酸部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数 CCPI-0.5%； 核心原料价格布油-5.7%， 进口 LPG-7.8%，国产 LNG 气+3.0%，烟煤+6.4%。

原料端， 芳烃部分产品价格上涨， C3、 C4 部分产品价格下跌；制品端， 橡胶、氨基酸部分产品价格上涨， 化纤、维生素部分产品价格下跌。

本周油价下跌， 俄乌局势有升级风险， 美联储加息决心坚定。

本周布油结算价从 91.4 跌至 86.2 美元/桶（跌幅 5.7%） 、美油结算价从 85.1跌至 78.7 美元/桶（ 跌幅 7.5%） ；美国商业原油库存 4.31 亿桶（周环比+0.3%） ，美国原油钻井数 602 口（周环比+0.5%）。

供应端， 根据隆众资讯， 伊朗问题陷入僵局难解， OPEC+也无新的表态，欧洲能源供应风险预计在 10 月到来前不会激化， 未来俄罗斯的部分军事动员及四州 23-27 日的入俄公投可能形成供给端利好。 需求端， 根据隆众资讯， 美联储加息决心坚定，市场对经济前景的担忧延续，同时美国商业原油库存连续增长，此前的旺季利好已消退。 政策面来看， 根据隆众资讯， 美联储 9 月正式宣布加息 75 个基点，已经连续三次启用这一 30 年来的最大加息幅度，同时美联储主席鲍威尔表示了控制通胀的决心。地缘政治来看， 根据隆众资讯， 俄乌局势仍有升级风险，地缘风险下周或有增强。

天然气价跟踪：

价格跟踪： 本周欧美天然气期货普遍下行。 NBP 环比-29.47%， TTF 环比-14.64%， HH 环比-14.65%， AECO 环比-1.28%。现货方面， HH 现货环比-2.09%；加拿大 AECO 现货环比-26.11%，欧洲 TTF 现货环比-13.72%。价差方面，东北亚 LNG 现货到港均价为 15307 元/吨，环比-6.54%，国内市场均价为 7260 元/吨，环比+421 元/吨（+6.16%）。

库存跟踪： 根据 EIA 数据显示，截至 9 月 16 日，美国天然气库存量为28740 亿立方英尺，环比+1030 亿立方英尺（环比+3.72%，同比-4.39%），低于 5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至 9 月 16 日，欧洲天然气库存量为 33538 亿立方英尺，环比+786 亿立方英尺（环比+2.40%，同比+20.13%）。

国内价格： 本周国内 LNG 产地价格有所上扬。截至 9 月 22 日， LNG 主产地报价为 6795 元/吨，较上周+6.79%；消费地价格同向上行，截至 9 月 22日， LNG 主要消费地均价为 7304 元/吨左右，较上周+7.27%。 LNG 接收站报价 7494 元/吨，环比+27.92%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为邻硝基氯化苯+67%、双酚 A+16%、一甲胺+16%、 NMP+10%、烧碱+10%、环氧树脂+8%、促进剂 NS+6%、防老剂RD+6%等。 本周价格跌幅靠前的重要产品为丁二烯-12%、异丁醛-10%、DMF-9%、乙腈-9%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品： 工业硅+1%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质-2%）、醋酸乙烯-4%、 EVA（光伏级） 持平等。

锂电产业链相关化工品： 磷矿石(30%)持平、 磷酸-1%、碳酸锂（工业级持平、电池级+1%）、磷酸铁持平、 工业磷酸一铵(73%)持平、 六氟磷酸锂+1%等。

原料价格强势上行， 下游需求有所提升， 邻硝基氯化苯价格上涨。

本周邻硝基氯化苯涨 66.7%至 6500 元/吨。 成本端，根据百川盈孚， 本周氯化苯市场价格强势上行， 形成较强成本支撑； 需求端，根据百川盈孚， 下游医药中间体行业、农药中间体行业需求良好，染料中间体行业需求有所提升，形成需求利好；供给端，根据百川盈孚， 当前国内生产厂家装置开工稳定。

原料价格重心上行， 下游节前备货，市场现货紧张，双酚 A 价格上涨。

本周双酚 A(华东)涨 15.8%至 16100 元/吨。成本端， 根据百川盈孚，当前双原料苯酚及丙酮价格重心上行，形成较强支撑；需求端，根据百川盈孚， 下游环氧树脂和 PC 价格上行， 此外均有不同程度节前备货操作， 形成利好；供给端，根据百川盈孚， 周内华北双酚 A 装置虽恢复稳定运行，但现货多供应合约，外销量有限，而上海停车装置推迟重启日期，当前仍处于停车检修状态，市场现货补充有限，厂商持货紧张。

成本压力增加， 厂商出货惜售， NMP 价格上涨。

本周 NMP 涨 10.4%至 26500 元/吨。成本端，本周一甲胺(华鲁)涨 15.6%至18500 元/吨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚， 当前终端下游需求刚需小单跟进，场内询盘气氛活跃；供给端，根据百川盈孚， 当前国内 NMP各装置运行正常，多维持 7-8 成开工，供方合约单为主，厂商出货惜售。

出口订单支撑， 市场货源缩减，提振烧碱价格。

本周烧碱(32%离子膜,华北)涨 10.1%至 1200 元/吨。需求端，根据百川盈孚，山东地区因出口行情逐步向好，下游亦因十一假期临近考虑到液碱运输不畅的因素多有囤货行为， 东北地区下游石油、食品深加工、钢铁等行业接货积极， 浙江地区下游印染行业接货情绪积极， 且天津地区有出口订单支撑， 江苏地区出口订单签单情绪较好，形成需求端利好；供给端，根据百川盈孚，潍坊地区有氯碱企业处于检修状态， 福建地区受台风影响船碱到货延迟，且省内氯碱企业有检修，个别企业因安全检查亦有降负荷行为， 江苏、安徽、西北内蒙古、宁夏、甘肃地区有氯碱企业检修，液碱货源缩减。

成本支撑较强， 低价货源减少， 环氧树脂价格上涨。

本周环氧树脂(E51,华东)涨 7.9%至 20600 元/吨。 成本端，本周双酚 A(华东)涨 15.8%至 16100 元/吨，形成较强成本支撑； 需求端，根据百川盈孚， 当前终端行业消费情绪不高；供给端，根据百川盈孚， 前期停车装置暂未重启，黄山地区整体装置开工负荷不高，固体货源供应温和，厂商主供合约用户，生产企业拉涨出厂价， 场内低价货源减少。

风险提示： 原料价格波动、下游需求不及预期等。