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2022年09月26日发布

上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-3.28%，在申万一级行业涨跌幅中排名22/31。各基准指数周涨跌幅情况为：各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（-1.22%）、沪深300（-1.95%）、深证成指（-2.27%）、创业板指（-2.68%）和社会服务（-3.28%）。

子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（-2.58%）、教育（-4.05%）、专业服务

（-4.87%）、旅游及景区（-5.95%）、体育（-11.09%）。社会服务行业涨幅前五：ST三盛(+20.78%)、创业黑马(+8.86%)、ST开元(+5.47%)、华天酒店(+4.64%)、国义招标(+2.56%)；社会服务行业跌幅前五：ST明诚(-16.16%)、-ST易尚(-13.18%)、岭南控股(-10.32%)力盛体育（-9.66%）、同庆楼（-9.06%）。

核心观点：

国常会要求狠抓政策落实推动经济回稳向上。9月22日，国务院总理李克强21日主持召开国务院常务会议，要求狠抓政策落实，推动经济回稳向上；确定强化交通物流保通保畅和支持相关市场主体纾困政策，支撑经济平稳运行，将在第四季度，将收费公路货车通行费减免10%。携程旅行网数据显示，从中秋节开始，国庆假期旅游预订进入稳定增长阶段，日均订单增速超过30%。同程旅行网发布报告称，近一周国庆假期相关旅游产品搜索热度环比上涨172%，假期出行机票、酒店搜索热度上涨136%，休闲度假和城市周边深度游仍是人们假日生活刚需，本地游、周边游及省内短途游将是假期出行主流。

投资建议：我们认为，在即将到的国庆假期，以有效精准的疫情防控为前提，叠加消费刺激政策利好不断出台，线下消费和出行需求有望加速释放。结合当前防疫形势，短途游、微度假将成为近期旅游首选，本地景区、主题玩法、乡村民宿、露营、夜游多创新型休闲旅游形式有望继续受热捧，细分行业龙头公司直享行业复苏带来的业绩提振。

风险提示：

全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。