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2022年09月26日发布

投资要点：

本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4516.26点，环比下跌0.36%。其中，涨幅前五的有合盛硅业(5.25%)、回天新材(4.27%)、杉杉股份(2.75%)、联泓新科(1.77%)、中简科技(1.48%)；跌幅前五的有彤程新材(-12.19%)、金宏气体(-11.96%)、确成股份(-11.41%)、斯迪克(-10.19%)、联瑞新材(-9.42%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报7558.57点，环比下跌5.19%；申万三级行业显示器件材料指数收报900.59点，环比下跌2.12%；中信三级行业有机硅材料指数收报9051.42点，环比下跌2.02%；中信三级行业碳纤维指数收报4937.48点，环比上涨0.47%；中信三级行业锂电指数收报4334.02点，环比上涨1.65%；Wind概念可降解塑料指数收报1774.72点，环比下跌2.88%。

世界首套5万吨/年煤基PGA项目投产。9月19日，中国国家能源集团榆林化工5万吨/年聚乙醇酸（PGA）可降解材料示范项目正式建成投产，打通全部生产流程，标志着世界首套煤制聚乙醇酸可降解材料示范项目实现工业化生产。该项目生产的煤基生物可降解材料采用国家能源集团自主知识产权技术，关键设备全部实现国产化。与生产传统聚烯烃塑料相比，煤基聚乙醇酸可降解材料吨产品原料煤耗可降低约50%，二氧化碳排放降低约65%，工业增加值增加2到3倍，但生产成本接近，具有较强的市场竞争力和环保效益。

我国电子元器件产业整体规模已突破2万亿元。9月20日，工业和信息化部举行“新时代工业和信息化发展”系列主题新闻发布会第九场，主题为“大力发展新一代信息技术产业”。会上，工业和信息化部电子信息司司长乔跃山表示，我国电子元器件产业发展成绩斐然，已经形成世界上产销规模最大、门类较为齐全、产业链基本完整的电子元器件工业体系，我国电声器件、磁性材料元件、光电线缆等多个门类电子元器件的产量全球第一，电子元器件产业整体规模已突破2万亿元，在部分领域达到国际先进水平。

重点标的推荐：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。

风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。