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2022年09月25日发布

本周观点:

一、 能源数字化受到各国高度重视

欧盟拟推出能源系统数字化计划。 据彭博报道，欧盟将制定“能源系统数字化”计划，并将于下周正式公布。根据该计划提议，欧盟寻求从 2024 年开始推动共享电力使用数据，以提高能源市场的灵活性，例如允许电动汽车将电力重新输入电网。欧盟将在明年 3 月前成立一个小组，负责促进欧盟成员国和企业之间的能源数据共享。 欧盟还将支持输电系统运营商创建电网的“数字孪生”，将有助于提高电网的效率。

数字化是我国构建新型电力系统的技术关键。 新型电力系统需打破过去各电力环节较为孤立的分析和运行方式，传统的“源随荷动”运行方式不再适用，需要转变为“源网荷储”各个环节协同分析、相互耦合。 协同分析互动的核心要素是数据，开展源网荷储协同互动必须推进能量流和信息流的深度融合。新型电力系统的构建过程也是整个电力系统不断提升数字化、智能化的过程。

二、 国外能源数字化商业模式实践

国际经验看，国外目前许多能源数字化工作由工业巨头、 大型电力集团或大型售/供电公司完成。 工业巨头如 GE、施耐德在源侧为发电厂、大型能源企业等提供发电企业的数字化服务，在负荷侧为园区、工业等大型用户提供电力自动化或微电网服务。电力集团如 Enel、 EON 集团、东京电力、法国电力等通过收购或新建成立创新业务部门，专门应对数字化转型，并直接为小 B 提供服务；许多服务优质的售电公司本身就是能源数字化企业，可提供面向客户的软件或移动 app，如法国 powershop 等。

在我国的能源数字化推进中，电源侧和电网侧的商业模式已经比较清晰，而负荷侧的商业模式还在探索中。 我们选取了国际上几个在负荷侧形成较为稳定商业模式的企业进行展开业务介绍， 分别是： （1） AI 储能+SaaS：美国 STEM；（2）虚拟电厂：德国 NextKraftwerke； （ 3） 可视化电力营销软件/家庭用户节能应用：德国 Green Pocket；（4） 电力数据运营：日本 Energy Gateway。

三、 投资建议

数字化深度赋能能源变革，源-网-荷-储信息化需求爆发。 核心推荐国能日新， 东方电子， 朗新科技，受益标的还包括： 源侧，国电南自、恒华科技等； 网侧， 国电南瑞、煜邦电力、纬德信息、远光软件等； 售/用侧， 国网信通、威胜信息、安科瑞等；储能侧， 南网科技等。

东方电子： 电力 IT 小巨人，调度+电表+配网为基，综合能源+储能蓄势。

国能日新： 发电功率预测龙头，电力交易市场有望拉动公司第二成长曲线。

朗新科技： 用户侧能源数字化领先龙头+能源互联网唯一平台企业。（与华西通信组联合覆盖）。

投资建议

重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算 SaaS： 重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源 IT： 重点推荐能源 SaaS 龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、 国产能源 BIM 软件龙头恒华科技。 3、金融科技： 重点推荐证券 IT 恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶： 重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能： 重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全： 重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服， 安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括： 启明星辰、美亚柏科等。 7、信创： 国产 WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。