理工酷

2022年09月20日发布

核心观点

行业要闻追踪： 工信部组织开展 2022 年移动物联网应用典型案例征集活动。工信部征集移动物联网应用典型案例， 重点面向产业数字化、 智能家居、 网联汽车等领域， 体现物联网应用升级趋势， 并有望带动国内移动物联网产业生态进一步发展。 总体来看， 移动物联网产业量价齐升趋势前景广阔， 国内厂商在模组等环节已独占鳌头。 建议关注物联网模组如【移远通信】 、 【广和通】 等。

证监会同意锐捷网络创业板 IPO 注册。 锐捷网络是国内领先的 ICT 基础设施提供商， 主要产品包括交换机、 路由器、 无线设备等网络设备、 网络安全产品及云桌面整体解决方案等。 公司近年来实现营收持续增长， 面向运营商及互联网厂商直销收入增长显著。 在数字经济建设趋势下， 5G、 数据中心等新型基础设施有望进一步发展， 建议关注相关 ICT 供应商如【紫光股份】 等。

行业重点数据追踪： 1） 运营商数据： 据工信部数据， 截至 2022 年 7 月， 我国 5G 移动电话用户数达 4.75 亿户， 渗透率达 28.4%； 2） 5G 基站： 截至 2022年 7 月， 5G 基站总数已达到 196.8 万个； 3） 云计算及芯片厂商： 22Q2， BAT资本开支合计 163 亿元（同比-20%， 环比-10%） ； 22Q2， 海外三大云厂商及Meta 资本开支合计 369.95 亿美元（同比+20%， 环比+4%） 。 2022 年 8 月，信骅实现营收 4.03 亿新台币（同比+32.6%， 环比-5.8%） 。

行情回顾:本周通信（申万） 指数下跌 5.33%， 沪深 300 指数下跌 4.34%， 板块表现弱于大市， 相对收益-0.99%， 在申万一级行业中排名第 18。 在我们构建的通信股票池里有 149 家公司（不包含三大运营商） ， 本周平均涨跌幅为-5.56%， 各细分领域中， 工业互联网上涨 2.50%。

投资建议： 看好下半年基本面与估值共振， 三条主线进行配置： （1） 二季度业绩高增长或加速品种， 三季度有望延续： 物联网模组（移远通信） 、 光器件模块（天孚通信、 中际旭创） 、 通信+汽车（瑞可达、 鼎通科技、 永贵电器） 、 通信+新能源（亨通光电） 。 （2） 下半年行业持续高景气： 通信+汽车（华测导航） 、 通信+新能源（中天科技、 申菱环境） 。 （3） 低估值情况下业绩有望边际改善： ICT 设备商（中兴通讯、 紫光股份） 、 智能控制器（拓邦股份） 、 工业互联网（三旺通信） 。

2022 年 9 月份的重点推荐组合为： 移远通信、 天孚通信、 亿联网络、 中国移动、 申菱环境、 亨通光电。

风险提示： 疫情反复风险、 5G 投资建设不及预期、 贸易摩擦等外部环境变化