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2022年09月20日发布

本周行情概览：本周半导体行情跑赢主要指数。本周申万半导体行业指数下跌4.15%，同期创业板指数下跌7.10%，上证综指下跌4.16%，深证综指下跌5.19%，中小板指下跌4.43%，万得全A下跌4.85%。半导体行业指数跑赢主要指数。

半导体各细分板块下跌。半导体细分板块中，半导体设备板块本周下跌2.9%，IC设计板块本周下跌3.5%，分立器件板块本周下跌4.1%，半导体制造板块本周下跌5.1%，其他板块本周下跌5.4%，半导体材料板块本周下跌6.5%，封测板块本周下跌6.9%。

我们坚定看好半导体全年的结构性行情，看好H2零部件、材料、设备板块的显性机会。半导体设备零部件是国家关键核心技术领域集成电路行业的支撑基石，部分核心板块国产化率不足1%。随着半导体产能向国内转移+产业政策红利推动下具备极大发展空间。半导体材料受益存储原厂积极扩产，近期长存、长鑫积极推进扩产，产能扩张+工艺改进对于前驱体、靶材、硅片、气体等的需求将同步成倍增长，为国产各类材料厂商提供强劲成长机遇。国产替代长期趋势不改。

我们复盘了2012年以来国内外半导体零部件厂商中标情况及8月芯片景气度+国产半导体设备招中标情况，看好国产替代大趋势下，A股半导体零部件、材料、设备的高成长潜力。

1）8月国产半导体零部件中标情况：年初至今同比增长37.5%，国产零部件加速向本土厂商渗透。多家本土零部件制造商名列设备厂商供应商名单，国产零部件加速向本土厂商渗透。我们对国内主要的设备厂商的供应商采购情况进行了梳理，发现国内零部件供应商已经进入其仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等零部件的采购供应商名列。年初至今国内设备零部件厂商同比增速亮眼。2022年8月国内设备零部件中标共计3项。环比增长200%。其中电源及气体反应系统1项，环比持平；其他集成系统及关键组件2项。2022年1-8月，国内设备零部件共计中标22项，同比增长37.5%，其中电源及气体反应系统15项，同比增长50%；热管理系统2项，真空系统3项，同比增长50%。

2）8月国产半导体设备招中标情况：年初至今北方华创实现连续7月累计同比增长，华虹华力核心前道设备招标增速亮眼。北方华创2022年1-8月可统计设备中标累计数同比+6.35%，自2月以来连续实现了月度累计同比增长。历史中标数据显示，2020年初至2022年8月北方华创共中标设备486台，其中，2020年共有191台设备中标，2021全年共有161台设备中标，2022年初至8月已有134台设备中标，同比+6.35%

2022年8月可统计的中标设备共计171台，环比增长9.62%。其中薄膜沉积设备1台，同比-85.71%；刻蚀设备5台，同比+66.67%。8月国内厂商精测电子、北方华创、拓荆科技、华海清科均有设备中标。其中，武汉精测中标重庆京东方显示技术有限公司其他设备96台，为信号发生器；华海清科分别中标深圳市汇芯通信技术有限公司、天府兴隆湖实验室和湖北江城芯片中试服务有限公司各1台抛光设备；北方华创本月中标5台刻蚀设备，南京新工投资集团有限公司2台热处理设备和天芯互娱科技有限公司1台清洗设备。

3）8月半导体行业景气度跟踪：上游厂商依旧供不应求，汽车+工控+储能驱动长期增长。8月全球芯片平均交期约26.7周，自6月以来有所回落但仍处历史高位。据最新Q3货期及价格趋势来看，绝大多数厂商交期仍处上升趋势并预期第三季度价格上涨。部分存储产品及分立器件预期Q3交期及价格稳定，车规/工控类级MCU、MOSFET、IGBT等部分产品价格预期上涨，交期未见缓解。硅片+设备供不应求延续。代工及封测头部效应显现，分销商业绩亮眼。

建议关注：

1）半导体零部件：正帆科技/江丰电子/北方华创/新莱应材/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创精密/明志科技/汉钟精机/国机精工；

2）半导体材料设备：雅克科技/沪硅产业/华峰测控/上海新阳/中微公司/精测电子/长川科技/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体/凯美特气/杭氧股份/和远气体；

3）代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；

4）IDM:闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技；

5）半导体设计：纳芯微/东微半导/海光信息/圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/艾为电子/龙芯中科/普冉股份；

6)卫星产业链：声光电科/复旦微电/铖昌科技/振芯科技/北斗星通

风险提示：疫情继续恶化、产业政策变化、国际贸易争端加剧、下游行业需求不及预期