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2022年09月19日发布

核心观点

【市场表现】上周五沪深300指数收于3932.7点，一周跌幅3.9%；上证综指收于3126.4点，一周跌幅4.2%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅6.3%，排名第25。年初至今，机械行业跌幅16.9%，排名第19。上周机械行业中表现较好的前五分别为半导体设备（-2.8%）、检测设备（-3.4%）、轻工机械（-4.1%）、激光加工设备（-4.3%）和发动机设备（-4.8%），跌幅最大的为3C设备（-9.2%）。

【重点资讯】1）2022年8月，7家汽车起重机制造企业销售各类汽车起重机1862台，同比增长4.3%；1-8月，累计销售汽车起重机1.9万台，同比下降53.8%（中国工程机械工业协会）。2）2022年8月，全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上月加快0.4pct；环比增长0.3%。其中制造业同比增长3.1%（国家统计局）。3）研究机构Yole预测2027年先进封装市场规模将达到650亿美元，2021-2027年间年化复合增速达9.6%（Yole）。4）2022年8月，我国太阳能发电同比增长10.9%，增速比上月回落2.1pct（CPIA）。5）2022年8月，我国新能源汽车产销量分别为69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长120%和100%；1-8月，新能源汽车累计产销量分别为397万辆和386万辆，同比分别增长120%和100%，已超去年全年新能源汽车产销量（GGII）。

【重点公告】1）欣旺达：公司联合东风集团及东风鸿泰在宜昌市投资建设“欣旺达东风宜昌动力电池生产基地项目”，项目规划总投资约120亿元，规划建设30GWh动力电池生产基地，项目分两期实施：第一期投资约80亿元，规划建设20GWh动力电池项目；第二期投资约40亿元，规划建设10GWh动力电池项目。2）天合光能：公司与南玻集团签订采购高纯硅料原料产品的长单采购合同，预计2023-2026年采购数量合计为7万吨，预计2023-2026年采购金额合计为212.1亿元。3）中科云网：公司联手普乐新能源建设超高效N型晶硅电池研发和生产制造项目，项目分两期进行：第一期，普乐徐州产线分别于2022年底完成1GW设备调试、试生产、于2023年底实现新增4GW产能；第二期，在江苏泰兴设立普乐新能源有限公司，新设3GW电池产能产线+具备容纳后期7GW产能生产条件。

【本周观点】

迈为股份再获3GWHJT设备订单。9月以来，迈为股份连续公布HJT设备订单，继9月5日公布与华晟新能源签署了多份设备采购合同后，又于9月13日公布与浙江润海新能源签署3GW高效HJT太阳能电池生产线整线设备订单，测算总金额约11亿元。年初至今，隆基股份、华晟新能源、东方日升等多家企业纷纷披露HJT新项目。在能源结构转型背景下，受益于技术的规模化应用，TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术的电池产线扩产、投产速度加快，随着相关制造及材料成本下降，n型电池片产能有望迎来爆发，将创造广泛的光伏设备更新换代空间，我们认为光伏设备行业景气度将延续，国内光伏设备龙头企业有望受益。

汽车电动化趋势带动锂电设备需求增长。8月，新能源汽车产销再创历史新高，分别为69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长约120%和100%；1-8月，新能源汽车产销分别完成397万辆和386万辆，同比分别增长约120%和110%。汽车电动化趋势下，动力电池企业加速扩产，为满足产能扩张带来的设备购置需求和应对设备行业产能紧缺，以宁德时代、比亚迪等为代表的主流企业通过入资或者长单等各种方式深度绑定国内锂电设备企业。政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。

2021年上海集成电路产业规模达2500亿元，约占全国25%。2021年上海全市集成电路产业规模达到2500亿元，约占全国25%，集聚重点企业超过1000家，吸引了全国40%的集成电路人才。市经济信息化工作党委表示未来上海将持续强化高端产业引领功能，积极布局未来发展新赛道，推动新兴产业积厚成势、传统产业改造升级，全力打响“上海制造”品牌，为推动新时代我国制造业高质量发展贡献上海力量。晶圆厂资本支出维持高位以提高产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益。

8月份国民经济持续恢复，1-8月基础设施投资累计同比增长8.3%。1-8月，全国规模以上工业增加值累计同比增长3.6%，比1-7月加快0.1pct。1-8月，全国固定资产投资367106亿元，累计同比增长5.8%，比1-7月加快0.1pct。其中基础设施投资累计同比增长8.3%，比1-7月加快0.9pct。8月国民经济顶住多种超预期因素影响，延续恢复发展态势，主要指标出现积极变化。但国际环境仍然复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固，在国家加力落实稳经济一揽子政策和接续政策措施，加快释放政策效能背景下，下半年国民经济有望进一步改善。

投资建议

光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、海目星、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。

风险提示

国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。