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2022年09月19日发布

行情回顾]

本期（9月12日-9月16日），沪深300下跌3.9%，机械板块下跌6.3%，在28个申万一级行业中排名23。细分行业看，半导体设备涨幅最大、上涨0.9%；光伏设备跌幅最大、下跌8.7%。

本周观点

下游晶圆厂扩产+国产替代加速，半导体设备厂商加速上行近期，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第二十七次会议，审议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，强调要健全关键核心技术攻关新型举国体制。国内下游晶圆厂扩产仍是主旋律，8月27日，中芯国际公告拟建设12英寸晶圆代工生产线项目，规划建设产能为10万片/月的12英寸晶圆代工生产线，可提供28纳米～180纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。华虹半导体方面，公司预计无锡新厂可能在23年启动建设，24年投产。设备国产替代仍处于初期，有望穿越行业周期。按设备种类来看，虽然去胶设备已基本实现国产化，但在CMP、PVD、刻蚀、热处理等环节国产化率仍较低，同时在光刻机、涂胶显影设备现阶段仅实现从0到1的突破。因此，整体来看，国产化率仍有较大提升空间，尤其在美国通过《芯片与科学法案》以及国内政策层面加大在半导体领域投入力度，我们认为在“下游扩产+国产替代”的主旋律下，国产设备厂商有望加速向上。

投资建议：

下游晶圆厂扩产+设备国产替代，推荐中微公司、北方华创、精测电子、华兴源创等。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。