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2022年09月19日发布

6大炼化公司涨跌幅：截止2022年9月16日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-1.78%）、桐昆股份（-2.17%）、恒力石化（-3.40%）、新凤鸣（-6.41%）、恒逸石化（-9.82%）、东方盛虹（-14.96%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（-5.96%）、桐昆股份（-6.84%）、恒力石化（-8.02%）、恒逸石化（-11.35%）、荣盛石化（-12.50%）、东方盛虹（-22.09%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2734.09元/吨，环比增加100.35元/吨（+3.81%）；国外重点大炼化项目本周价差为1439.87元/吨，环比增加-102.79元/吨（-6.66%），本周布伦特原油周均价为93.07美元/桶，环比增长+0.22%。

【炼油板块】本周市场对原油供应紧张担忧加重，叠加秋冬季来临能源需求增加提振油价，但美国CPI数据高于市场预期引发市场对美联储大幅加息的担忧，国际原油价格震荡运行。成品油方面，国内市场中，国庆假期将至，叠加基建工矿陆续开工及秋收高峰来临，汽柴油价格上行，由于局部地区疫情导致居民远距离出行受限，航煤价格有所下滑；国外市场中，本周海外成品油价格波动出现分化，东南亚、美国和欧洲的汽油价格及价差上升，但柴油价格及价差双双下降，东南亚和欧洲航煤价格及价差下降。其中，东南亚柴油、汽油、航煤周均价分别为6661.38（-446.23）、5001.51（+26.74）、6221.31（-494.78）元/吨，折合132.20（-8.76）、99.25（+0.59）、123.47（-9.73）美元/桶，与原油价差分别为1971.48（-453.97）、311.61（+19.00）、1531.41（-502.52）元/吨，折合39.14（-8.97）、6.18（+0.38）、30.40（-9.94）美元/桶。

【化工板块】本周化工品价格普遍上涨，主要源于成本端上行和供给缩量带来了价格支撑，同时消费旺季使需求端对部分产品价格亦形成拉动。在化工品中，PX、纯苯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、丙烯腈和MMA价格及价差皆有上涨；EVA发泡料、光伏料均价继续上涨；PC产品成本端支撑强劲，但由于下游需求提升乏力，市场价格相对稳定，产品价差稍有缩窄。

【聚酯板块】聚酯上游原料PX到港货物量受台风天气影响仍存，上游原料出现短缺，叠加PTA行业部分装置停产降负，支撑PTA产品价格继续上行。上游双原料成本抬升支撑涤纶长丝价格，同时本周下游织机开工率继续回升，但由于旺季下游需求增速不及预期，行业盈利难有明显改善。涤纶短纤产品受下游节后补货驱动，需求增长拉动价格重心上移；聚酯瓶片需求仍表现疲软，产品价格继续下滑。

相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。