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2022年09月19日发布

新能源汽车

(1)本周观点：9月15日，美国总统拜登签署《通货膨胀削减法案》(IRA)，针对电动车领域，新增产业链本土化比例要求，2024年后实体清单(含中国)中的企业无法获得补贴。2022年中国渗透率将达27%-28%，步入市场驱动阶段，产业发展良性；美国渗透率不足10%，仍处于政策驱动阶段。中国在锂电关键材料的供应比例超过80%，汽车产业供应商认证时间较长，海外电池材料供应商扩产保守且周期长，中国锂电产业链企业正加速出海建厂规避政策风险，在全球的竞争优势预计持续，未来美国无法完全脱离中国，中国将继续主导新能源汽车产业链。

(2)关键数据：前期受限电影响的厂家基本都在交付8月份的订单，盐湖端厂家受季节天气影响减量，同时部分地区供货仍受防疫管控影响，总体市场供应偏紧。需求端，锂盐下游企业采购备货意愿持续增强，推动锂盐价格上行。本周五碳酸锂、氢氧化锂报价分别收于49.65万元/吨(+0.5%)和48.55万元/吨(+0.6%)。

光伏

(1)本周观点：9月14日，欧盟委员会正式提议禁止所有强制劳动的商品进入欧洲市场，涵盖制造生产的所有阶段，仅针对某行业或产品，不针对中国。我们认为该提案对中国光伏产业的影响有限，原因在于1)举证方式尚未确定为有罪推定；2)2021年冯德莱恩曾承诺禁止销售强迫劳动产品，行业预期充分；3)头部企业在供应链溯源方面已具备成熟经验；4)欧洲对华光伏需求依赖程度高。

(2)关键数据：本周500w+双玻组件执行价格约每瓦1.98-2.01元人民币、单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右，预计四季度件价格走势平缓。

风电

(1)本周观点：截至9月16日，9月份风机招标约2.76GW，其中陆上风机招标2.36GW，海上风机招标0.4GW；三季度海上风电招标量已达4.05GW，三季度海风有望加速放量。全年风机招标(包括集采)已超70GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为46%/85%，预计2023年景气持续。

(2)关键数据：9月以来陆上风机裸机平均中标单价为2059元/kw，环比增长8.2%；含塔筒平均中标单价为2359元/kw，环比增长5.5%。

电力设备

(1)本周观点：9月13日国务院常务会议决定，核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目，这两个项目分别属于中核集团和国家电投集团，各有两台核电机组。目前每台第三代核电机组的总投资约200亿元，即上述4台核电机组总投资800亿元。截至目前22年已有8台核电机组核准建设，居历史高位。根据中国核学会理事长王寿君，预计2022-2025年间，中国将保持每年6-8台核电机组的核准开工节奏，2025年核电运行装机容量达7000万千瓦左右，有望带动核电相关设备需求提升。

(2)关键数据：8月份，全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。8月份，全国绝对发电量为8248亿千瓦时，同比增长9.9%，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。

行情回顾

本周申万电力设备行业下跌9.30%，涨幅位列31个申万一级行业第31位，同期沪深300、创业板指分别下跌3.94%、下跌3.41%。细分板块来看，光伏设备、电池、风电设备的跌幅领先，周涨跌幅分别为-9.94%、-9.60%、-9.39%。

风险提示

原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。