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2022年09月19日发布

投资要点：

本周行情回顾。 本周， Wind 新材料指数收报 4532.38 点，环比下跌 6.58%。 其中，涨幅前五的有凯赛生物(7.66%)、华特气体(6.87%)、安集科技(5.16%)、山东赫达(5.09%)、金宏气体(3.76%)；跌幅前五的有合盛硅业(-19.48%)、回天新材(-15.4%)、东材科技(-14.89%)、双星新材(-12.38%)、皖维高新(-12.07%)。 六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报 7972.4 点，环比下跌 5.39%；申万三级行业显示器件材料指数收报 920.14 点，环比下跌 5.44%；中信三级行业有机硅材料指数收报 9238.06 点，环比下跌 8.53%；中信三级行业碳纤维指数收报 4914.2 点，环比下跌 6.42%；中信三级行业锂电指数收报 4263.79 点，环比下跌 6.46%； Wind 概念可降解塑料指数收报 1827.34 点，环比下跌 5.78%。

阿科力终止建设 2 万吨/年聚醚胺项目。 9 月 16 日，无锡阿科力科技股份有限公司发布关于拟与泰兴经济开发区管理委员会签订取消投资协议的公告，终止 2021 年公司与泰兴经济开发区管理委员会签署的所有相关投资协议，同意终止拟在泰兴经济开发区建设的“年产 20000 吨聚醚胺、年产 30000 吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）”项目。项目终止原因系公司战略布局改变所致，公司在项目备案后逐步开展编制项目的安评、环评、能评等评价报告的工作。但受疫情、生产基地过于集中于江苏、主要产品下游客户调整、供应链保障等因素的影响，加之公司综合其他各方面因素后还是审慎决定取消投资，终止拟在泰 兴经济开发区建设的“年产20000 吨聚醚胺、年产 30000 吨光学材料（环烯烃单 体及聚合物）”项目，并与泰兴经济开发区管理委员会初步达成合意。

鼎材科技 4500 吨/年光刻胶项目建成投产。 近期， 位于新站高新区的合肥鼎材科技有限公司举行新型显示配套高端电子材料生产基地项目投产仪式。该项目的正式投产将大幅度提高 OLED 有机发光材料及彩色光刻胶本地生产配套能力，进一步完善合肥新型显示行业产业链布局。该项目一期投资 3.5 亿元人民币，占地 100 亩，设计产能为年产 15 吨 OLED 高纯有机材料和 4500 吨光刻胶材料。合肥产线一期产能实现满产后，预计可实现 15 亿以上的年产值。随着项目的建成投产，新站高新区已初步形成包括 OLED 面板、发光材料、载体玻璃、装备和技术研发平台在内的产业集聚。

重点标的推荐：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。 光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面， 华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注： 安集科技、鼎龙股份。 下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。 国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。 碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、 EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。

风险提示： 下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等