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2022年09月19日发布

本周板块行情：

本周，上证综合指数下跌4.16%，创业板指数下跌7.1%，沪深300下跌3.94%，中信基础化工指数下跌6.84%，申万化工指数下跌7.31%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(-2.14%)、涂料油墨颜料(-3.16%)、印染化学品(-4.35%)、电子化学品(-4.43%)、其他化学制品Ⅲ(-5.01%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为纯碱(-11.8%)、膜材料(-11.14%)、磷肥及磷化工(-10.39%)、有机硅(-9.46%)、粘胶(-9.35%)。

本周行业主要动态：

多家化工企业发布涨价函：9月13日后，多家化工企业发布涨价函。陶氏化学：自2022年10月1日将在亚太地区销售的聚醚多元醇全部产品，销售价格每吨上调200美元；万华化学：叔丁醇、高纯异丁烯、苯乙烯等产品价格受台风以及其他供需因素影响小幅上升；宇部兴产株式会社：从9月15日起上调公司PA6树脂价格，涨幅为3882元/吨；DIC株式会社：从9月19日起上调环氧基增塑剂（ESBO）价格，油罐车涨幅为1700元/吨、罐头和桶装为1943元/吨；Denka株式会社：上调苯乙烯单体价格，涨幅为194元/吨；盛禧奥：从10月3日起，在当前合同允许的情况下提高北美所有等级的PMMA树脂价格，涨幅为1834元/吨。

华鲁恒升再度扩大NMP产能：9月9日，华鲁恒升（荆州）有限公司年产20万吨BDO、16万吨NMP及3万吨PBAT生物可降解材料一体化项目征求意见稿公示。与第一次公示相比，该项目中的NMP产能发生变化，由原来10万吨变为16万吨（6万吨为回收提纯量）。根据华鲁恒升测算，该一体化项目建成后，年均营业收入35.9亿元，年均税后利润4.79亿元，具有较好的经济效益。

投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游OEM进军进一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。