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2022年09月19日发布

8月建筑行业数据发布，基建投资表现持续向好，竣工数据同比降幅明显收窄，环比大幅转好。

投资数据：8月份固定资产投资同比增速小幅回升，制造业韧性较强，基建投资持续增长，地产投资同比持续下滑：8月固定资产投资为7.1万亿元，同增6.4%，同比增速相比7月份有所回升。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.3、1.8、1.1万亿元，同比增速分别为10.6%、15.4%、-13.8%。从结构来看，8月份制造业投资韧性较强，基建投资数据表现更好，地产投资数据持续走弱但环比有所回升。

基建投资：8月基建投资同比提升且增幅持续扩大，电力、公用投资同比增幅更大：8月基建投资1.8万亿元，同增15.4%，增长态势持续；8月电力、交运、公用分别完成投资0.35、0.64、0.82万亿元，同比增速分别为14.4%、9.3%、21.2%；1-8月电力、交运、公用分别合计完成投资2.3、4.5、6.0万亿元，同比分别提高15.0%、4.9%、13.0%。

土地成交：8月百城土地成交出现量增价减态势，土地供应面积及挂牌均价环比均有好转：8月100大中城市土地成交规划建面1.4亿平，同增23.3%，增幅进一步提高；成交楼面均价1,586元/平，同减270.0元/平。供应面积1.9亿平，同减8.9%，环比大幅提升67.2%。挂牌楼面单价2,606.0元/平，同减1,297.0元/平，环比增加1,047.0元/平。

地产施工：8月开工同比依然下滑，竣工数据同比降幅大幅收窄，环比明显好转：8月房地产新开工和竣工面积分别为0.90、0.48亿平，同比增速分别为-45.7%、-2.5%；环比7月增速分别为-6.7%、42.5%。8月新开工面积同比仍在下降，但同比增速相比上月基本持平；竣工面积同比降幅相比上月大幅收窄，环比7月有明显好转。

地产销售：8月销量同比仍下降但降幅较上月收窄，销售价格同比持续回升：8月商品房销售面积为0.97亿平，同比下滑22.6%，降幅较7月收窄6.3pct；房地产平均销售单价为10,406.7元/平，同比小幅抬升3.5%。8月商品房销售面积同比降幅收窄，且多家头部房企发布的经营数据显示销售情况明显转好，地产销售底部或已显现。

新签订单：8月四家建筑央企新签订单同比增速均较高：8月中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建四家建筑央企新签订单金额分别为2,219.0亿元、1,074.2亿元、242.0亿元和452.8亿元，同比分别变动51.3%、30.4%、73.4%和25.4%。8月中国建筑销售、开工和竣工面积分别为134、3,430和1,849万平，同比分别变动2.3%、-42.9%和-20.1%。

投资建议

基建高增长逻辑下建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建；地产复苏主线推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与BIM技术先发优势的华阳国际和发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急，建议关注已充分计提减值的建筑装饰企业金螳螂。

评级面临的主要风险

风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。