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2022年09月19日发布

报告摘要:

广东省发布“十四五”方案，加快推进绿色低碳转型。

广东省发布“十四五”方案，加快推进绿色低碳转型。根据北极星环保网，9月16日，广东省人民政府印发广东省“十四五”节能减排实施方案。方案提出要实施节能减排重点工程。一是重点行业绿色升级工程；二是园区节能环保提升工程，到2025年，建成一批节能环保示范园区，省级以上工业园区基本实现污水全收集全处理；三是城镇节能降碳工程，到2025年新增太阳能光电建筑应用装机容量1000兆瓦。四是交通物流节能减排工程。五是农业农村节能减排工程，到2025年，全省畜禽粪污综合利用率达到80%以上，规模养殖场粪污处理设施装备率达到97%以上，农村生活污水治理率达到60%以上，秸秆综合利用率稳定在86%以上，绿色防控覆盖率达到55%；六是公共机构能效提升工程；七是重点区域污染物减排工程，到2025年，县级以上城市建成区黑臭水体全面清除；八是煤炭清洁高效利用工程，到2025年，非化石能源占能源消费总量比重达到32%左右；九是绿色高效制冷工程；十一是环境基础设施能力提升工程，到2025年，广州、深圳生活污水集中收集率达到85%以上，珠三角各市（广州、深圳、肇庆除外）达到75%以上或比2020年提高5个百分点以上，其他城市力争达到70%以上或比2020年提高5个百分点以上；地级以上缺水城市（广州、深圳、佛山、东莞、中山、汕头）再生水利用率达到25%以上，其他城市达到20%以上；地级以上市城市建成区污泥无害化处置率达到95%以上，其他地区达到80%以上；各地级以上市基本建成生活垃圾分类处理系统；十二是节能减排科技创新与推广工程。在双碳及绿色低碳转型的大背景下，节能降碳减污协同增效已成为大势所趋，而各大省市也对再生水利用率、污泥无害化处置率提出要求，在污染综合治理、资源回收利用等助力节能减排的行业掌握核心技术的企业有望从中受益。

8月电力生产增速加快，光伏、风力发电维持增长态势。

国家统计局发布2022年8月份能源生产情况。数据显示，8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4pct，日均发电266.1亿千瓦时。分品种看，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5pct；风电增长28.2%，增速比上月加快22.5pct；太阳能发电增长10.9%，增速比上月回落2.1pct；水电下降11.0%，上月为增长2.4%；核电下降0.6%，降幅比上月收窄2.7pct。在国家全面推进双碳以及绿色能源低碳转型的大背景下，8月光伏、风力发电维持增长态势。国家正大力建设新能源供给消纳体系，新能源发电基地建设不断加快。以光伏发电为代表的新能源发电行业将受益于投资扩大，迎来发展良机。

欧盟采取紧急干预措施，三项工具帮助欧洲消费者减轻电费压力。

根据欧盟官网信息，由于乌俄战争，给欧盟和全球能源市场带来了前所未有的动荡和不确定性。欧洲天然气价格飙升，并对使用天然气发电的发电厂的电价产生了影响。今年夏天，由于气候变化引起的干旱导致发电量下降，热浪致使用电需求上升，情况变得更加复杂。欧盟委员会提出了一项紧急干预措施，包括三项工具，以帮助欧洲消费者支付账单，加快绿色转型。一是减少电力消费：欧盟委员会提议，成员国的目标是将总电力需求至少减少10%，同时成员国有义务将高峰时段的需求减少至少5%。通过在高峰时段减少5%的电力需求，欧盟在冬季减少了约4%的天然气消耗，并减轻了价格压力。二是设置低成本发电的收入上限：欧盟委员会提议，对核能、褐煤和可再生能源等技术生产的电力实行180欧元/兆瓦时的临时欧盟收入上限。高于这一水平的任何收入将由成员国政府收取，并重新定向给能源消费者，以缓解能源价格高企的影响。欧盟估计成员国将能够每年收取高达1170亿欧元，用于终端用户，帮助降低能源账单。三是化石燃料公司的团结贡献：委员会建议对2022年化石燃料部门活动产生的剩余利润作出临时团结贡献。即使用燃油、天然气和煤炭的发电企业在今年获得的利润如果超过以往三年平均利润的20%，超出部分的收入也将被政府临时征收。据估计，这将产生约250亿欧元，以帮助降低能源账单。我们认为，欧洲能源危机带给我们的经验是在大力发展新能源的同时，应该加强化石能源的协调发展，重视化石能源在能源供应中的基石作用，确保国内能源供应安全、稳定。目前以风、光为代表的新能源存在极大的不稳定性，在快速发展新能源发电规模的同时，也应该加大输配电、储能、终端用电等设施的建设，来匹配新能源的快速发展，推动我国能源结构安全稳定地向绿色低碳转型。

本周动力煤市场价格稍有分化，需求尚未回升价格承压。

据卓创资讯，本周动力煤市场价格支撑较强，需求尚未回升价格承压。据卓创资讯，本周国内动力煤市场价格支撑较强。产地方面，本周国内多数煤矿保持正常生产，局部地区长协兑现率继续提升，主流煤矿长协资源多严格执行中长期合同合理价格。市场煤来看，本周晋蒙地区煤矿多保持即产即销，坑口无库存，报价偏强；而陕西榆林地区市场交易尤为活跃，节后用户拉运积极，煤矿出货良好，支撑报价上探，上调幅度在20-60元/吨不等。后期随着煤矿安全检查力度加大，煤炭供应量增加空间收窄，同时下游电厂陆续采购冬季供暖用煤，需求端存在支撑，价格将延续稳中偏强态势。港口方面，本周北方港口动力煤市场整体高位运行。近期受产地坑口市场煤资源偏紧，且发运至港口利润空间有限，倒挂风险较大影响，贸易商操作下水煤积极性不高，港口可售资源增量有限，优质煤资源结构性短缺问题难有改善，贸易商多挺价情绪浓郁，报价高位运行为主；需求端，沿海地区下游需求主要来源于非电用户刚需，但对高价接受度不高，存压价还盘心理，买卖双方存心态分歧，市场实际成交有限。

短期内LNG价格或存在一定上行预期，预计未来美国地区价格将呈上升。

据卓创资讯，下周LNG供应量或小幅回升，LNG需求量或暂时维稳。其他方面，近期部分管道气的阶段性减量引发业内关注，其一方面直接提振LNG市场气氛，引发工厂等的挺价心态，另一方面也对下旬原料气竞拍产生一定的支撑作用，若气源成本压力有所提升，则内陆出货价格持续坚挺的可能性或会进一步增大；而接收站方面近期出货延续相对稳定局面，大多保持观望内陆市场而跟随调价的态度。目前LNG工厂普遍液位偏低，接收站库存可控，故综合来看，预计短期内LNG价格或存在一定上行预期。美国方面，由于美国液化码头向欧洲出口大量LNG以赚取高额利润，国内市场供应量整体难以满足日益上涨的天然气需求，带动市场价格上涨；另一方面，国际天然气投机情绪减弱，加拿大管道系统检修完毕，天然气供应增加，抑制美国亨利港期货价格上涨。根据芝商所，美国天然气期货价格将呈上升趋势，国内需求旺盛，带动美国地区市场价格走高。

投资建议

在双碳及绿色低碳转型的大背景下，新能源产业链的不断发展，带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用得到不断拓展，包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内“双碳”政策持续推动，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。

在我国大力建设新能源供给消纳体系以及全面加速推进绿色低碳转型的背景下，我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速扩展。未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。

风险提示

1）碳中和相关政策推行不及预期；

2）动力煤、天然气需求季节性下降；

3）电力政策出现较大变动。