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2022年09月19日发布

事件1：中秋露营热度延续，户外经济成为新消费风口

点评：根据马蜂窝旅行玩乐大数据，中秋小长假期间，各地“露营”平均搜索热度同比涨幅超130%。疫情和消费圈层的变化推动露营走向“出圈”，逐渐成为都市人逃离日常的休闲度假方式，同时其时尚、个性化、亲近自然、低碳环保的出游方式也是核心卖点。

事件2：头部运动品牌持续升级产品研发能力

点评：近日，耐克（Nike）推出了全新服饰技术NikeForward工艺，安踏携手数字时尚基础设施Style3D启动服装业供应链3D建模技能大赛，可见运动品牌对产品研发的注重程度不断提升。我们认为在下游需求迭代的背景下，运动品牌重视科技实力积累将成为必然趋势。

本周海南疫情得到有效控制，东南亚部分国家疫情缓和

1）国内：境内疫情连续数日呈下降趋势。①全国：9月16日，31个省（自治区/直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例140例，新增无症状感染者578例；②海南地区：2022年9月16日，海南省新增本土确诊病例2例，均为万宁市报告。2022年8月1日至9月16日24时，海南本轮疫情累计本土确诊病例8620例，其中三亚市6592例；无症状感染者12095例，其中三亚9055例。2）南亚&东南亚：①东南亚：越南本周确诊较上周降12.74%，印尼新增病例12552例，柬埔寨新增病例33例；②南亚：孟加拉本周日均新增412人，较上周增29.17%。印度日均新增5484人，较上周降2.75%。

原材料价格：本周内外棉价差走宽，内棉价格和进口棉价格均下降。涤纶短纤CCFEI价格指数上升。

9月16日内外棉价差为-4873元/吨，较上周五走宽9.46%。9月15日CotlookA指数（1%关税）价格为20171元/吨，较9月8日上涨0.91%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数上升。9月16日涤纶短纤价格为7883.33元/吨，较上周五上升2.92%。

行情表现：

本周纺织服装板块整体下跌4.05%，在31个申万一级行业中的排名第15位；细分板块中，涨幅最前三为休闲时尚（+2.04%）、辅料（+1.89%）、箱包制造（+1.42%）。A股/港股涨幅第一分别为ST摩登（+21.31%）/都市丽人（+11.00%）。

投资建议

我们建议持续关注四大主线：1）推荐具备高客户粘性、收入增长将有望迎来边际改善的的高尔夫休闲男装龙头比音勒芬；推荐即将进入产品销售旺季的国内羽绒服龙头波司登；2)推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然；3)推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的服装辅料生产龙头伟星股份，上游运动鞋代工企业华利集团、棉袜无缝生厂商健盛集团。4)推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。

风险提示：

宏观经济波动；疫情反复；能源、原材料价格波动；汇率波动；海运费价格上涨。