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2022年09月19日发布

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现： 截至2022年9月16日，申万汽车板块当周下跌6.2%，跑输沪深300指数2.27个百分点，在申万31个行业中排行第25名；申万汽车板块本月至今累计下跌4.22%，跑输沪深300指数0.64个百分点，在申万31个行业中排行第22名；申万汽车板块年初至今下跌14.15%，跑赢沪深300指数6.24个百分点，在申万31个行业中排行第14名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：商用车板块下跌3.16%，摩托车及其他板块下跌3.58%，乘用车板块下跌5.36%，汽车服务板块下跌5.52%， 汽车零部件板块下跌7.30%。个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为浙江世宝、康跃科技、亚星客车，涨幅分别达24.94%、18.46%和16.01%。周跌幅排名前三的公司为神驰机电、大为股份、威唐工业，跌幅分别为16.36%、14.18%和13.78%。板块估值：估值方面，截至9月16日，申万汽车板块PE TTM为31倍；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为25倍，汽车零部件板块PE TTM为31倍，乘用车板块PE TTM为30倍，商用车板块PE TTM为37倍。

汽车行业周观点：本周汽车板块大幅下挫，市场表现靠后。8月受限电、疫情多发等不利因素影响，汽车产销量环比略有下降，但购置税优惠等促消费政策持续发力，叠加去年同期因芯片短缺导致市场低基数，同比延续快速增长势头，1-8月实现累计产销双增长，为二季度以来首次同比转正。随着高温天气造成的电力紧张将逐步缓解，叠加车市传统旺季即将到来，在国家稳经济、促消费政策持续带动下，汽车产销有望继续呈较快增长。 建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、文灿股份（603348）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。