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2022年09月19日发布

投资摘要：

每周一谈： 智能网联汽车发展有望加速

9 月 16 日，2022 世界智能网联汽车大会开幕。工信部表示将从多方面加快智能网联汽车产业化进程。同时，工信部就《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)(2022 年版)》公开征求意见，其中提到，到 2025 年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。智能网联汽车标准体系横向以智能感知与信息通信层、决策控制与执行层、资源管理与应用层三个层次为基础，纵向以功能安全和预期功能安全、网络安全和数据安全通用规范技术为支撑，形成“三横两纵”的核心技术架构，2022 年 1-6 月，我国乘用车上险量同比下降 11.3%，乘用车 L2 级辅助驾驶同比增长 46.2%，渗透率 32.4%，智能驾驶市场以较快速度扩张。预计 2022 年我国乘用车 L2 级渗透率有望超过 35%。

目前我国智能网联汽车关键技术研发处于全球并跑阶段，已经形成了较为完善的智能网联汽车技术链，包括自动驾驶系统集成，智能座舱、激光雷达、 CV2X 等关键技术自主研发均取得突破。智能网联汽车产业链主要包括整车厂商、传感器厂商、芯片厂商、电子通讯供应商、平台运营商、内容服务商及底层支撑服务商等多种角色。建议关注德赛西威、经纬恒润、伯特利、移远通信、四维图新、中科创达、炬光科技等优质公司。

市场回顾：

截至 9 月 16 日收盘，汽车板块-6.2%，沪深 300 指数-3.9%，汽车板块跌幅高于沪深 300 指数 2.3 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 25 位，表现不佳。年初至今汽车板块-14.2%，在申万 31 个板块中位列第 14 位。

子板块周涨跌幅表现：板块均出现下跌，轮胎轮毂（-9%）、底盘与发动机系统（-8.2%）和其他汽车零部件（-7.8%）、跌幅居前。

子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，其他运输设备（9.1%）、商用载客车（8.1%）和摩托车（4%）出现上涨，汽车综合服务（-22.7%）、轮胎轮毂（-21.5%）和综合乘用车（-18.8%）跌幅居前。

涨跌幅前五名：浙江世宝、晋拓股份、亚星客车、曙光股份、ST 八菱。

涨跌幅后五名：瑞玛精密、神驰机电、威唐工业、北巴传媒、风神股份。

本周投资策略及重点推荐：

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、广汽集团、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周推荐组合：比亚迪 20%、德赛西威 20%、三花智控 20%、华域汽车 20%和拓普集团 20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。