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2022年09月19日发布

投资要点

受外围因素扰动影响，国内外汽车电子板块全线下挫。受美联储加息预期升温、美国IRA法案等负面因素影响，本周国内汽车电子板块全线下挫，新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌8.1%和5.6%，分别跑输沪深300指数4.2%和1.7%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数继续下行，累计下跌3.3%，跑赢标普500指数1.5%，核心标的仅特斯拉和蔚来小幅上涨。

1-8月国内桩车增量比为1:2.3，私人充电桩增速较高。8月国内充电基础设施保有量为431.5万台，同比+105%。1-8月国内充电基础设施增量为169.8万台，其中，公共和私人充电桩分别新增47.6和122.1万台，分别同比+232.9%和540.5%，私人充电桩增长明显快于公共充电桩。1-8月国内新能源汽车总销量为386万辆，对应的桩车增量比为1:2.3。

深汕比亚迪汽车工业园二期项目开工，德赛西威称第四代智能座舱已获客户订单。1）电动化：深汕比亚迪汽车工业园二期项目开工；松下将在美国堪萨斯为特斯拉新建电池厂；Jeep将于2025年前发布4款电动汽车；蜂巢能源第二家海外工厂落户德国；特斯拉中国产业链本土化达95%；美国斥资9亿美元建设充电网络。2）智能化：德赛西威称第四代智能座舱已获客户订单；安波福推出全球首款整车中央计算平台；蔚来汽车与海信集团签署全面战略合作；大众成立新移动出行部门，专注电动汽车和自动驾驶；通用Cruise自主开发自动驾驶芯片。

后续催化剂：新车方面，9月15日广汽埃安推出首款纯电超跑HyperSSR，预计23年10月量产交付；蔚来ET5将于9月30日正式开启交付，飞凡R7预计将于10月开启交付，高合HiphiZ则预计将于11月交付。此外，小鹏G9将于9月21日正式发布上市，预计10月开启交付，理想L8、极氪009将于四季度正式发布。展会方面，首届中国智能汽车及自动驾驶博览会将于9月底在苏州启幕，此前延期的中国汽车论坛宣布将于11月8-10日举办，论坛地点仍为上海嘉定。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险