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2022年09月19日发布

川财观点

本周由于美联储加息会议临近，投资者担忧加息幅度超预期，导致市场资金净流出。电力设备及新能源板块大幅回调，主要原因为美国通胀不降加大国际贸易风险，对未来产业出口构成不利影响，加上核电项目落地，投资者对风光储等板块的高增长、高渗透预期降低。房地产方面不断出台利好政策，但行业整体拿地、开发、销售数据尚未改善，对经济增长依然形成压制。基建方面8月投资数据表现亮眼，稳增长政策发力显效，9月、10月有望继续维持高增速，对经济复苏提供支撑。我们认为国庆假期前市场投资风格可能出现风格切换，绝对收益投资情绪减弱，避险情绪升温，近期基建板块具备配置价值，主要原因为一方面稳增长政策下基建项目落地有保障，“金九银十”抢进度具备条件，另一方面上半年由于疫情引起的交通运输、原材料等成本高企情况下半年得到改善，行业整体盈利有望增厚。个股方面建议关注订单饱满的头部国央企，原因为基建项目采购以公开招标为主，建设模式以EPC工程总承包为主，因此在资金、施工能力、资质、成本控制等方面具备优势的国企和行业龙头更容易获得合同订单，业绩增速有望超过行业平均水平。

市场一周表现

2022年9月16日周五，截止收盘，本周上证指下跌涨4.16%，收3126.40点，深证成指下跌5.19%，创业板指下跌7.10%。板块方面本周全部下跌，跌幅较小的为银行、食品饮料、国防军工，分别下跌0.85%、0.91%、1.16%，跌幅前三为电力设备、公用事业、基础化工，分别下跌9.30%、7.92%、7.31%。

电网设备细分行业中，本周线缆部件及其他下跌7.61%，电工仪器仪表下跌7.91%，电网自动化设备下跌8.23%，配电设备下跌6.85%，输变电设备下跌8.62%。

行业动态

9月16日，国新办新闻发布会进行经济数据发布，1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）367106亿元，同比增长5.8%，比1-7月份加快0.1个百分点；8月份环比增长0.36%。分领域看，基础设施投资同比增长8.3%，比1-7月份加快0.9个百分点；制造业投资增长10.0%，加快0.1个百分点；房地产开发投资下降7.4%，降幅比1-7月扩大1.0个百分点。（国新办网站）

风险提示：项目落地不及预期；原材料价格上涨超预期；疫情反复超预期等。