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2022年09月19日发布

行业点评

行业：

FCV上榜车型25款，专用车型最多且平均装机功率过百。工信部9月16日发布了第8批推荐目录，其中FCV车型共25款，今年以来仅次于上月的33款，保持了较高的水平和增长趋势；其中专用车数量第一，有8款，物流车和客车各有6款，重卡有5款。

高功率系统占比超7成，系统高功率化已成主要趋势。从系统功率变化来看，2022年8批高功率系统占比高达76%，相比去年同期占比提升10%；本批次中燃料电池系统额定功率最高为121kw的宇通牌燃料电池混凝土搅拌运输车，配套系统厂商为国电投和重塑科技。

续驶里程集中在500-600km区间，最高续航已超900公里。2022年第8批工信部推荐车型中，续驶里程主要集中在400km及以上的区间，占比达92%，其中续驶里程600km及以上的车型大多为城市客车与运输车；最高续驶里程为907km，为解放牌冷藏车，其系统商为神力科技。从2021年8批次-2022年8批次推荐车型来看，中长距离为主流续驶里程，介于400-800公里之间，满足FCV长途和特定路线运输需求。

公司：

FCV主流车企持续上榜，郑州宇通3次登顶。2022年第8批上榜车企共16家，郑州宇通上榜车型最多，共6款，占24%，其次为徐工环境，共3款，占12%，接下来是三一汽车、厦门金龙，皆上榜2款，占比8%；其余车企均只有一款上榜。

重塑科技实现5连登顶，新玩家不断涌入。2022年第8批上榜系统商中，重塑科技与亿华通上榜数量最多，均为4款，占比15%；氢沄科技、国鸿氢能和广东清能均上榜2款，占比7%；其余系统商均只上榜1款。共4名新玩家上榜，分别是深圳氢瑞、安徽瑞氢、北京氢马力、河北氢沃，3家为示范城市群内企业。

投资建议

2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注美锦能源、昇辉科技、京城股份、雄韬股份、九丰能源。

风险提示

政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期